英镑的十字路口

　　东方IC图

　　“复活节前，我与丈夫在威尔士徒步旅行了几天，对这个问题进行了长考。最后决定，为未来提供稳定性和确定性。”

　　英国首相特雷莎·梅于4月18日作出了一个颇为诗性的决定，将在6月8日提前举行大选。

　　对于梅提前按下大选按钮，金融机构的判断不一，这让英镑未来的走势更加复杂，英镑又来到多空十字路口。

　　为何提前大选

　　梅曾公开承诺， 2020年议会任期结束前不会提前举行大选。

　　为何出尔反尔？

　　一方面，为脱欧谈判做准备。

　　梅表示，脱欧程序启动之后，面对反脱欧势力对于政府的钳制，英国政府需要更强而有力的议会支持，以应对挑战。因此，提前举行大选，也就成为唯一且最佳的选择。

　　另一方面，为自己正名。

　　分析人士指出，去年英国脱欧公投后，梅接替辞职的保守党领袖卡梅伦成为英国首相，其任职并非通过大选。决定提前大选，是为了让她获得英国选民的“授权”。

　　胜算几何

　　根据英国法律，本届政府任期到2020年，要提前举行大选，需要获得议会下院2/3票数通过，或由首相向议会提交对政府的不信任议案，在获得半数以上议员支持后，才能解散政府，举行大选。

　　4月20日，这一关过了，英国议会下院高票通过。

　　最大在野党工党领袖柯宾表示，支持提前举行大选。他认为，这样可以给英国人民一次重新选择政府的机会。

　　英国大选主要是对英国下议院议员席位进行选举，若一党拥有绝对多数的议员，那么该党党魁将成为首相。目前英格兰有533个选区，苏格兰59个，威尔士40个，北爱尔兰18个，加起来一共选出650名下议院议员。

　　投票日当天，满18岁，且登记成为选民的英国公民都可以投票，已登记的居住在英国的爱尔兰公民，以及住在英国且符合资格的英联邦国家国民也可以投票，居住在海外的英国公民如果在过去15年内有在英国国内登记成为选民，则可以在网上登记“海外投票”。

　　梅目前是保守党党魁。根据民调，梅受到选民的欢迎，而反对党工党的支持率降至新低。复活节（4月16日）周末出炉的一项民调显示，梅所属的保守党支持率（46%）遥遥领先反对党工党（25%）。

　　YouGov民调显示，仅有14%的受访者认为，工党领袖科尔宾是英国首相的最佳人选。科尔宾对退欧的立场混乱不堪，令其与工党选民渐行渐远。

　　对脱欧有何影响

　　英国与欧盟国家的谈判预计在6月举行，这意味着将由英国新政府参与谈判。截至目前，英国仍预计在2019年3月29日脱离欧盟。

　　保守党称这是“在欧盟同意谈判之下的一次性的选举机会”。如果特雷莎·梅以大幅领先赢得选举，将代表她的脱欧政策得到认同。

　　如果保守党目前在议会的小幅领先议席数量缩减，或是她输掉选举，则意味目前英国的脱欧政策受到怀疑。目前，反对脱欧的政党例如自由民主党的议席越来越多。

　　经济政策调整吗

　　摩根士丹利认为，梅领导的保守党若大获全胜，预示着未来的英国将实施更宽松的财政政策，基本排除了英国留在欧洲单一市场的可能。

　　摩根士丹利认为，更为宽松的财政政策，有利于英国经济增长。而更强劲的经济增长与超目标的通胀水平令英国央行货币政策委员会（MPC）开始倾向加息。

　　市场有何反应

　　英镑对美元自去年10月开始一直处于区间盘整态势，形成了一个类似于三角形的形态。

　　英国将提前举行大选的消息出炉后，英镑一天内对美元暴涨2.7%，创去年12月14日以来高位；英国富时100指数跌逾2%，创去年6月27日以来最大单日跌幅。

　　AMP Capital基金经理Nader Naeimi称：“英国提前大选的细节尚不充分，但本质上不是什么大事件，因为保守党注定会赢下大选。消息发布前，英国股市多头拥挤，英镑空头拥挤，所以消息出来后引发了一波平仓，导致英股下跌，英镑上涨，这种趋势还将持续一段时间。”

　　与英镑上涨截然相反，欧洲股市全面大跌。截至4月18日收市，英国富时100指数收报7147点，跌2.46%或180点。德国法兰克福DAX指数收报12000点，跌0.9%或108点。法国巴黎CAC 40指数收报4990点，跌1.59%或80点。

　　多空战谁主沉浮

　　对于英镑走势，从目前机构观点看，空头明显减少，但是，谨慎者依然多。

　　鉴于英镑近期凌厉的走势，美银美林在4月19日的报告中指出，其在之前通过看跌价差期权做空英镑，但在英镑大涨之时退出了该交易，“预计英镑的表现将好过欧元，英国退欧的风险已经逐渐淡出市场的视线，英国的经济也还是比较有弹性的”。

　　全球最大英镑空头之一的德意志银行表示，提前大选对英镑是“改变局面的消息”，该行将在未来几日上调对英镑的预估。

　　不过，瑞银集团（UBS）认为，即使提前大选，英国还是有硬退欧的风险，英镑的上涨也未必是买盘所致，不要盲目追高英镑，“英镑近期走势太过激进，这可能是由于空头仓位拥挤导致的跑路造成的”，“英镑的上涨不太正常，千万不要追高英镑”。

　　丹克斯银行也认为，虽然接下来英国退欧会相对顺利，但英镑反弹动力不足，未来12个月内英镑会处于0.84-0.88区间，虽然英镑汇价存在低估现象，但在未来12个月内兑欧元还很难获得足够的反弹动能。综上所述，丹斯克分析师预期欧元兑英镑在未来的1至12个月内将保持震荡于0.86附近。

　　Unicredit Bank全球外汇策略主管Vasileios Gkionakis也认为英镑涨势不会持续，“近来英国经济数据出色，大部分是由于全球增长升温，未来几季将出现分歧，高度通胀会侵蚀英国实际收入和信心。再者，英国政府立场更为一致，和欧盟谈判不会有更多优势，反倒可能造成更大摩擦。”

　　英镑大多头摩根士丹利建议，买入英镑，原因在于英国“无序脱欧”的不确定性下降，“未来几个月英国经济数据大幅不及预期可能是一大风险，因此明年年底我们的英镑/美元目标位为1.45。”

　　法国兴业银行称，下一目标看向1.30-1.3040区间，进一步目标看1.3450。