瑞银施斌：负利率促使外资长期配置中国

　　随着中国经济增速放缓，不时有担忧声音指中国经济或将“硬着陆”。对此，瑞银资产管理中国市场董事总经理施斌指出，目前来看，中国经济“硬着陆”基本不可能发生，随着欧洲、日本负利率环境持续下去，越来越多的海外投资者开始对长期配置中国有兴趣，而这一趋势接下来或将维持10年至15年。

　　施斌在回答财新记者的提问时指出，过去几年，海外投资者在中国的资金一直流出，主要原因在于担心中国经济“硬着陆”，但目前来看发生“硬着陆”的可能性不大。同时，与其他新兴市场相对而言，诸如巴西、俄罗斯等股市今年表现优于中国，但这些国家同样面临不少结构性问题，说明市场有时会过度悲观。

　　在中国股市，施斌较A股更为看好港股，因为A股估值偏高，而港股是估值洼地，除了海外投资者，沪港通使用情况说明内地市场南下的资金也越来越多，说明港股仍有不小的增长空间。

　　施斌认为，目前中国股市已经基本完成了对去年股灾的估值恢复，重新回到历史平均水平，第二阶段行情将取决于公司本身的盈利增长，从今年上半年的中期业绩来看，大部分中国公司业绩超过预期，一些被严格控制产能的“旧经济”公司同样好于预期，因此市场已经出现了一定程度的反弹。

　　“长远来看我们还是比较乐观”，施斌表示，但未来能不能持续上涨，仍取决于整体经济，即能否在改革中获取红利，如国有企业提高效率等，若有所改善将为中国股票带来更多发展空间。