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创业板开板7年市值增长33倍

http://www.newdu.com 2016/10/28 深圳商报 钟国斌 参加讨论

  2016年10月30日,创业板将迎来开板7周年。7年来,创业板市场快速发展,新上市公司数量逐年增加,市场规模稳步扩大。深交所最新数据显示,截至2016年9月,创业板共有540家上市公司,总股本2542亿股,为2009年的73倍。按当日收盘价计算,总市值52361亿元,为2009年的33倍。7年来,创业板累计融资规模达6191亿元。

  战略新兴产业占比超7成

  创业板聚集了一大批战略性新兴产业公司(384家),占比达71%,形成了显著的聚集效应。广泛覆盖于新一代信息技术(152家)、节能环保(56家)、高端装备制造业(54家)、新材料(43家)、新能源(26家)和生物(53家)等领域,形成了鲜明的板块特色。创业板新兴产业分布契合了我国产业升级的现状,充分反映了现阶段经济结构转型的方向,成为助推我国经济持续发展的动力之一。

  深交所最新数据显示,截至2016年9月,540家创业板公司中,503家拥有高新技术企业资格,463家拥有核心专利技术,219家拥有国家火炬计划项目,63家拥有国家863计划项目,54家为国家创新试点企业。以新兴企业为主的创业板公司一直保持了较高的研发投入。2009至2015年,创业板公司平均研发强度(研发支出占营收比例)达5.1%,高于市场平均水平。

  业绩和盈利能力保持领先

  创业板7年来先后经历了金融危机、欧债危机以及国内经济增速换挡等严峻外部环境的考验。但创业板公司迎难而上、锐意进取,收入增长率7年来始终保持稳定增长。据深交所统计,创业板公司平均收入规模已由2009年的3.05亿元增长至2015年的11.04亿元,年复合增长率达23.9%;净利润经历了2012年的小幅下滑后迅速回升,2015年平均净利润达1.2亿元,年复合增长率达12.9%。

  较高的研发投入使创业板公司保持了较强的盈利能力,毛利率长期维持在30%以上。目前,数字经济、绿色经济以及文化产业已成为创业板发展的引领行业。上市后净利润复合增长率前100名的公司中,计算机、医药生物和传媒行业占据前三名。

  部分优秀公司脱颖而出。在2015年之前上市的409家公司中,15家公司上市后净利润复合增长率超50%,55家公司净利润复合增长率超30%。

  一批龙头企业成为各行业的标杆。2015年营业总收入超过30亿元的创业板公司达25家,净利润超过5亿元的公司达18家,其中蓝思科技、东方财富、碧水源、网宿科技、汇川技术等已经成为具有较强影响力和创新力的企业。

  并购助外延式扩张提速

  除内生式增长外,创业板公司充分发挥资本市场在企业并购重组过程中的主渠道作用,通过外延式扩张做大做强。

  深交所统计显示,截至2016年9月,在已公布方案的378单重组中,平均交易金额8.66亿元;340单涉及发行股份支付对价,平均股份对价支付金额6.77亿元,占交易总对价的78.2%。使用股份支付节约了宝贵的现金资源。2015年同行业并购占比达77%,跨行业并购占比21%,整体上市和资产剥离各占1%。

  创业板重组市场化程度的提高,催生出大批具有创新性的方案。例如,温氏股份换股吸并大华农是创业板首例吸收合并案例。温氏股份置入70亿元的资产,目前整体市值约1600亿元,成为目前创业板市值最高的公司。

  股权激励吸引留住人才

  截至2016年9月,创业板公司已有363家推出过股权激励计划,激励对象覆盖53074名核心人员,其中董事、高级管理人员仅1610人,占比仅为3.03%;向激励对象授予的限制性股票或股票期权共计22.9亿份,平均每名激励对象获授激励股份或期权4.3万份,对上市公司核心人员起到了较好的激励作用。

  此外,创业板公司已有超过132家推出员工持股计划方案,进一步完善了利益共享机制、提高了职工凝聚力。

  高成长助股指上涨115%

  7年来,创业板指几经起伏,但仍在波折中实现了115%的正收益,远高于同期沪深300指数16%的水平,也高于MSCI全球指数57%的水平。创业板公司平均净利润也从2009年的5822万元增至2015年的12075万元,增幅达107.4%,与指数的增幅基本一致。

  深交所最新统计显示,在2014年以前上市的公司中,股价涨幅前15名的公司上市后平均收入和净利润复合增长率分别达到40.3%和38.7%。股价与业绩增长的一致性进一步体现了创业板合理配置资源,市场价值发现的功能。

  减持以创投和个人为主

  大小非减持一直为市场所诟病。深交所最新数据显示,截至2016年9月,创业板已有479家公司部分限售股解禁,累计解禁1392.4亿股(含送转股,下同),占总股本的54.8%;累计减持557亿股,占已解限股份总数的40%,占总股本的21.9%。减持结构中,机构投资者减持263.8亿股,占比47%;个人投资者减持211.7亿股,占比38%;高管减持仅有81.4亿股,占比15%。可见,董监高股份减持数量、比例不高。

  据深交所最新统计,截至2016年9月,创业板控股股东(实际控制人)累计减持量占其可减持股份总额的12.18%,减持规模并不大,减持比例略低于其他板块。创业板减持主要是创投等机构退出所致。

  严惩违规首单退市诞生

  创业板运行7年来,各项基础制度逐步建立和完善,市场规则更加贴近创新型、成长型企业的特征需求和产业规律。为大力支持企业发展,深交所推动创业板在准入门槛、再融资等方面进行了重点优化。

  退市制度一直是A股市场软肋,创业板首单退市诞生,表明监管层动真格了。上市仅仅32个月的欣泰电气,为实现发行上市目的,在2011年12月至2013年6月,通过外部借款,使用自有资金或伪造银行单据的方式,致使其在向证监会报送的IPO申请文件中相关财务数据存在虚假记载。今年8月23日,该股正式退出资本市场历史舞台。

  

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