1月份集合信托融资大幅萎缩 证券投资持续回暖

　　用益金融信托研究院2月6日发布的最新统计显示，1月份信托公司发行438款集合资金信托产品，发行量环比下降44.34%，发行规模1015.44亿元，环比下降50.84%；产品成立数量371款，环比下降58.31%，成立规模726.66亿元，环比下降62.85%。

　　分析人士表示，恰逢春节假期，1月份工作日减少，部分企业倾向于节后融资，信托公司项目发行量也相应减少。

　　1月份集合信托平均预期收益率6.23%，比上月减少0.25个百分点。平均收益率在1月份波动较大，第一周平均收益率6.47%，第二周一度跌至5.86%，第三周回升至6.44%，总体呈现止跌企稳态势。

　　用益金融信托研究院的分析称，由于1月份集合信托产品平均期限减少了0.15年至1.59 年，短期化趋势加剧，拖累产品收益率下跌。

　　不过，由于固定收益类信托与央行基准利率保持较高的正相关性，长期来看，伴随着对央行全面加息的预期，预计信托产品年化收益率将小幅回升。

　　从投资领域来看，1月份投资金融领域信托规模占比反弹近一倍，房地产和工商企业信托继续萎缩。

　　数据显示，其他领域、工商企业、房地产、金融和基础产业信托的成立规模分别下降75.85%、74.68%、66.44%、33.54%和14.24%。从规模占比来看，金融领域信托占比由上月的22%升至1月的39%，达到近两年高点。投资工商企业的信托占比由上月的7%下降至5%，房地产信托占比则由上月的7%下降至6%，均萎缩至近两年的低点位置。此外，基础产业和其他领域信托的规模占比较上月分别上升0.07个百分点和下滑0.21个百分点。

　　可以看到，金融领域信托的规模占比持续大幅上升，而工商企业和房地产信托的规模占比不断下降，反映出信托资金眼下“脱实向虚”的配置趋势。这是受宏观经济下行、产业结构调整及房地产调控加剧等因素影响，实体经济和房地产领域的投资回报率降低、风险升高，信托资金转向风险相对可控、潜在回报较高的金融领域。

　　特别值得关注的是，在信托融资规模因春节假期全面大幅下降的背景下，证券投资类信托1月份成立规模环比仅下降33.54% ，降幅最小，而规模占比还出现小幅上升。反映出投资股票市场的信托业务继续回暖，也可见场外资金加杠杆的需求大幅提升。

　　沉寂一年多的信托配资近期亦有大幅回暖，据中国证券登记结算有限公司数据，虽资金量不及2015年，但2016年12月份信托新开股票账户数达到1234个，回到2015年牛市水平。而10月份、11月份分别为592个、707个。资料显示，2015年3月份至6月份，信托新开股票账户数分别为869个、1185个、1107个、1977个。

　　信托业内人士普遍认为，随着近期信托公司接二连三的成功实现曲线上市，加上多项政策利好回归，信托登记公司成立有利于信托产品交易流通，信托市场在2017年有望重沐春风。