CEEM 《中国外部经济月度报告》 2016年7月

    *中国社科院世经政所CEEM（世界经济预测与政策模拟实验室）, 2016年7月
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    CEEM中国外部经济监测（2016年7月）
    外部实体经济
    6月份，中国外部经济综合PMI 延续升势上涨至51.6。美国、欧元区和英国PMI 均保持在枯荣线上方 ，日本持续疲弱，处于枯荣线下方。新兴市场国家中，印度、俄罗斯处于扩张区域，土耳其、巴西和南非仍处于收缩区域。
    6月美国制造业PMI 读数为53.2，再次高于预期，为去年年初至今的高点，且当月非农数据反弹强劲，令市场担忧缓解。欧元区PMI上涨至52.8，英国同样上涨，或和指数未及时反映英国退欧影响有关。日本PMI基本持平，经济持续受通缩困扰，促使政府进一步加大宽松力度。
    新兴市场国家中，印度和俄罗斯PMI显著上涨，但土耳其和南非下跌。巴西临近奥运但经济局势仍然紊乱，PMI长期在低位徘徊。
    进出口方面，从最新数据来看，全球截至4月的外贸实际数量降幅缩小，当月下跌2.66%，价格则在大宗商品回升的推动下出现增长。外贸萎缩周期至今已经超过一年，仍处于下降通道中。
    大宗商品与金融市场
    6月份CEEM大宗商品价格 持续反弹，环比上升3.4%。其中石油价格环比上涨7%，但下旬英国退欧事件阻缓了升势。由于下游需求不振，铁矿石和钢材价格进一步回落。煤炭价格则受中国减产影响回升。受英国脱欧等风险因素影响，黄金价格升势显著。BDI指数基本走稳。
    6月份金融市场波动性受退欧事件影响上升，但市场情绪受央行联手宽松的消息影响恢复较快，美国和英国股市都收涨。LIBOR同业拆解利率走高，美国国债收益率大幅下降，资金涌入美元避险资产推动美债创新高。
    6月汇率市场方面，美元指数上涨。英镑走软，跌幅一度达10%且波动剧烈，但美元兑其他货币基本稳定。人民币兑美元持续下跌，突破6.6的关口，在岸离岸汇差维持在相对高位，显示出一定贬值压力。
    对国内宏观经济影响
    6月份中国外部经济形势较为复杂，从PMI读数看美国经济有进一步企稳迹象，欧元区乐观，当月数据并未反映出英国退欧事件的影响。6月下旬以来全球避险情绪高涨，先推动了黄金和债券上涨，随后央行的宽松预期又推动股市反弹。然而宽松维系下的资产价格普涨可持续性存疑，若情绪逆转或实体经济出现负面冲击，或导致资产价格显著回调从而造成更大的风险。
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