新闻情绪是股票收益的幕后推手吗(于琴等)

    作者：于琴 张兵 虞文微
    作者单位：南京大学商学院
    载《金融经济学研究》2017年第6期
    摘要：新闻媒体是金融市场的“传声筒”，对于新闻情绪的准确刻画以及新闻情绪与股票收益的关系研究，可以使投资者和监管层确切了解市场情绪的波动，精准把脉诊断金融市场，及时采取防风险措施。通过Python编程抓取2004年1月1日至2015年12月31日共590个周的权威新闻报道，运用文本挖掘技术构建新闻情绪指标，分析新闻情绪与股票周收益率之间的关系。研究发现，在单因素和多因素回归中，积极新闻情绪与消极新闻情绪之差组合的超额收益率均显著为正。规模和账面市值比影响新闻情绪值，均呈现递增趋势。通过FamaMacbeth回归，控制住公司特征属性等因素后，积极的新闻情绪依然能够有效预测下一周股票收益率的上涨。
    关键词：新闻情绪；文本挖掘；异常收益