金融监管结构会影响市场约束吗：基于HLM模型的跨国实证研究(刘雷)

    作者单位：西南财经大学中国金融研究中心
    载《国际金融研究》2017年第6期
    摘要：近年来，对改革金融监管架构的讨论成为了学界和实务界的热点，但尚无研究者针对官方监管结构与市场约束的关系展开研究。因而，本文通过跨国嵌套数据，利用分层线性模型首次考察了官方金融监管结构对存款人约束的影响。研究发现，存款人能够通过存款选择途径和存款利率途径对银行的风险变化做出反应，监督银行。金融监管机构集中度越高，存款人出于对监管质量的担心而对银行资本充足率和盈利能力的约束就越强，不过危机期间该种约束反而削弱了。央行涉足金融监管削弱了存款人对银行不良率的敏感性，并且涉足的金融部门越多，这种削弱越强。同时，金融监管结构安排对存款人约束的影响不仅在日常时期和危机时期存在区别，而且在不同规模的银行间也存在很大的差异。
    关键词：金融监管；市场约束；管结构；分层线性模型