杨涛：P2P对标美国可能出现监管扭曲(8月21日)

    《21世纪经济报道》消息，7月28日，由南方财经全媒体集团指导、21世纪经济报道主办、浦发银行联合主办的“2018中国资产管理年会”在上海举行。国家金融与发展实验室副主任杨涛在智慧金融主题论坛上作主题演讲时表示，虽然技术打破了原有的金融边界，但是主流金融机构的创新能力仍然在全球值得高度重视，他们仍然是金融创新的重要主体和载体。
    当我们谈到金融科技创新时，过去是类银行中介更受关注，实际上技术在资本市场的运用，在直接金融当中的运用，远早于间接金融体系。比如股市、汇率、利率、能源、贵金属等金融产品交易中，其实早就是机器算法主导，某种意义上，金融科技已经在全球资本市场中发挥着重要的作用。
    杨涛表示，可以把金融科技活动分为支付结算类、存贷款与资本筹集类、投资管理类跟市场设施类等，现有的分类有些混乱，需要进一步厘清。
    除此之外，每一种创新都需要理清，在整个金融体系当中有可能带来系统性风险还是非系统性风险，否则难以绕过未来监管的关注。比如像货币市场基金叠加支付之后，发展到一定程度，监管层认为对于系统重要性可能产生一定的风险冲击。同时，新技术可以有效应用到风险管理当中，如有效应用于监管，用于机构的合规设计等。
    杨涛认为，在未来这些年，技术如何服务于风险管理和安全，从宏观、行业，到微观三大层面，都会形成一个蓝海。
    金融科技如何在全球范围内进行比较？比如P2P对标美国的信息中介，它是一个类证券的信息中介，做的是结构化产品的设计，不是一个类银行的信息中介，更不是个人对个人的信息中介。
    “所以当我们保持信息中介对标美国，同时又按照类银行机构监管的时候，肯定会出现扭曲和矛盾。”杨涛称。
    如何在抓住机遇发展的同时避免风险，杨涛表示有一个原则是必须坚守更清晰的监管底线与政策边界。我们的政策在发展过程当中，经常容易走极端，要么就是空白，要么出了问题之后过度依赖窗口指导、行政性措施。这些都是需要改变的。（载《21世纪经济报道》2018年8月21日）