CEEM 《中国外部经济月度报告》 2018年3月

    *中国社科院世经政所CEEM（世界经济预测与政策模拟实验室）, 2018年3月
    [PDF全文阅读]
    CEEM中国外部经济监测（2018年3月）
    外部实体经济
    2月份，中国外部经济综合PMI 保持涨势，小幅上升至58.98，本报告所覆盖的发达和新兴经济体PMI都处于枯荣线上方 ，为近半年来的第三次，出现频率之高自08年金融危机以来较为少见。
    从PMI的波动来看，美国2月份PMI读数上涨至60.8，主要受就业单项的良好表现推动。美国2月非农就业岗位增加31.3万，为2016年7月以来最大月增幅。欧元区PMI回落至58.6，英国PMI基本持平，读数为55.2。日本PMI小幅回落至54.1。澳大利亚和韩国也小幅回落。新兴市场国家中，印度和土耳其PMI和上月基本持平，巴西和南非PMI涨势明显
    进出口方面，根据WTO最新数据显示，2017年12月全球实际贸易量平均增长1.98%，价格平均增长8.53%。本轮外贸价格涨势从17年5月份开始启动。 大宗商品与金融市场
    2月份CEEM大宗商品价格 较上月回落3.6%。美国库存增长超出预期，且市场预计油价前期涨幅推动美国页岩油产量上升，抵消OPEC减产效果，导致石油价格回落6.8%。铁矿石、大豆和钢材价格基本持平。受国内供应宽松影响，煤炭价格持续下跌。BDI指数回落，黄金价格持平。
    2月份美国10年期国债收益率持续上涨至2.87%，市场预计就业数据良好带来的通胀压力或刺激美联储加快加息步伐。标普500指数回落超过100点，且VIX波动率上升，波动性显著提升。香港和英国股市受到美国带动同样滑落。LIBOR隔夜利率维持在1.44%。
    2月汇率市场方面，美元指数止跌回稳在117.57。英镑、欧元和日元小幅上涨。新兴市场货币中，印度卢比、巴西雷亚尔和俄罗斯卢布均回落，南非兰特上涨。人民币走强，离岸汇率弱于在岸汇率。
    对国内宏观经济影响
    2月份中国外部需求领先指数继续保持高位，中国对外贸易形势在外需拉动下情况良好，人民币持续走强。但同时美国资本市场波动率上升，货币政策收紧，且美国在贸易政策方面的不确定性增大，需防范贸易摩擦风险加大。