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会员注册一纸公告将一汽整体上市的进程再度推迟了三年，有券商负责人向NBD汽车表示，三年以后，资本市场、实体市场、一汽自身的情况都充满变数。三年为期，或许只是一个数字，一汽集团的整体上市尚未看到解决方案。
毫无意外的，一汽系旗下两家乘用车上市公司：一汽轿车（000800，SZ）和一汽夏利（000927，SZ）今天（6月6日）开盘之后，双双直线跌停。其中，一汽轿车收于11.87元，跌幅10.01%；一汽夏利收于6.41元，跌幅9.97%。
NBD汽车发现，上次一汽系整体跌停还要追溯至2009年，彼时原因是一汽集团否认整体上市计划。这一次，仍然与整体上市息息相关。
6月3日收盘后，一汽轿车和一汽夏利相继发布公告称，由于公司管理层发生重大变化，错过融资窗口期等原因，无法达成这一承诺，一汽股份申请将承诺期延后3年。
“管理层发生重大变化”是指：2015年3月15日，原一汽集团及一汽股份董事长徐建一因违法违纪被带走调查。2015年5月7日，原东风汽车董事长徐平接任一汽集团董事长。
“这一承诺”是指：2012年，一汽集团下属两家整车上市公司一汽轿车、一汽夏利资产分别注入一汽股份。在监管部门要求下，一汽股份作出了5年解决同业竞争的承诺。解决同业竞争被认为是一汽整体上市的标志。
“一汽整体上市我们从2003年开始为他们提供方案，到现在已经13年了，整体上市仍未完成。”一位券商负责人向NBD汽车表示，根本问题是一汽集团如何利用资本市场，如果仅是简单资源相加，一汽上市不仅没有意义，而且遥遥无期。
延迟风波震动资本圈
“6月3日公告后，今天的跌停就已经注定了，”一位一汽系股民告诉记者，奇怪的是，一汽相关公司没有进行任何补救措施，完全看不到转好的可能性。
按照一汽系公告，2010年，一汽集团启动主业重组改制工作，其核心业务及主要资产经重组设立一汽股份。一汽股份于2011年6月28日工商注册成立，被业内人士解读为一汽集团启动整体上市的关键一步。
一汽股份原计划5年内解决其与子公司一汽轿车、一汽夏利同业竞争的承诺无法履行，将再延期3年。这意味着一汽集团整体上市将再度延迟3年。
对于无法履行的原因，公告称，一是由于宏观经济环境的变化，汽车行业增速放缓，公司在内部经营也承受着压力。二是自 2015 年以来，证券市场发生大的波动，难以把握资本运作的窗口期。三是公司内部管理层在 2015 年也出现重大变化。
对此，资本圈反弹明显。6月5日，阳光私募明曜投资在其官网上发布了一封《致一汽轿车投资者公开信》，表示对延期解决同业竞争的决定持反对意见，并希望征集投票权，在一汽轿车于6月27日召开的股东大会上投出反对票。
明曜投资相关负责人表示，目前有不少投资者来信来电，但由于并不确认能在股东大会上征集到多少反对票无法预料。
“投资者反对，对于这一事件影响几乎可以忽略，”国泰君安分析师张欣向NBD汽车表示，一方面，投资本身就有风险，很难依照投资者诉求改变事件走向。另一方面，一汽系整体上市按照当下道路已经走向“死局”，只能通过延长时间，争取其他机会。
NBD汽车通过一汽集团的各个板块的相关人士，了解整体上市的情况。一位相关人士表示，从2014年一汽陷入“反腐风波”开始，上市已经被搁置到无人提及的地步了。
自主乘用车板块沦陷？
无论在实体市场，还是资本市场，一汽系都面临了巨大挑战。
资本市场整合延期被认为是无奈之举。“无论是现在的股价、还是资本结构，一汽都不可能完成一汽轿车和一汽夏利等业务板块的整合。”张欣向NBD汽车表示。
一汽整体上市最初的选择就是“把鸡蛋放在同一个篮子里”，这并不是最优解决方案。整体上市的含义是所有资产在不同资本市场上市，乘用车、商用车以及零部件的议价能力差别很大，整体打包无疑人为制造难度。
2007年，徐建一接任一汽集团总经理之后，将发展“大自主”和整体上市定义为一汽集团的重要任务，并且坚持“先自主后上市”的策略，希望通过自主品牌做大做强，为一汽集团的整体上市增加“筹码”。
如果徐建一规划的整合集团内所有的环节，全力发展自主品牌汽车能够实现，那一汽股份解决同业竞争的承诺将不是难题。
然而，一汽集团自主品牌的整合并不顺利，并且由此带来内耗。一汽轿车与一汽夏利业绩逐年走低。更为严重的是，随着徐建一被调查，一汽旗下红旗品牌、奔腾品牌以及夏利品牌的发展都遇到现实问题，红旗的高端战略遇到了国家公务车改革，一汽夏利在被指定的“小型车”战略下画地为牢，奔腾品牌则遭遇了多款主力车型的销量下滑的现状。
这一情况在“一汽系”自主品牌上体现的非常明显。一汽轿车2015年年报显示，由于市场低迷，加之没有走量车型，一汽轿车的销量在2013年和2014年实现反弹之后，2015年实现销量23.59万辆，同比下滑19.55%。
一汽夏利亦是如此。去年除旗下一汽丰田销售公司销量增长外，自主品牌车型萎缩明显。乘联会数据显示，天津一汽除SUV车型骏派D60销量增长外，轿车板块几乎“沦陷”，而在自主SUV相继进入月销过万之时，骏派D60月销量在2500辆左右，难以挤入主流SUV市场。
“资本市场最终还是看产品的。”张欣在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，通过概念、财务手法获得资本市场认可是短期行为，车型战略及市场销量才是持续“爆点”。
一纸公告将一汽整体上市的进程再度推迟了三年，上述券商负责人向NBD汽车表示，三年以后，资本市场、实体市场、一汽自身的情况都充满变数。三年为期，或许只是一个数字，一汽的整体上市尚未看到解决方案。