产油国减产迎兑现日 未来尚存哪些变数？

　　按照日程，产油国从今年1月1日起需要陆续兑现各自在去年作出的减产承诺。2017年首个交易日，国际油价的走势应和了投资者对减产的期待：纽约及伦敦两地原油期货价格都距离上月创下的年度高位不远。

　　不过，对于经历过油价大起大落的投资者而言，他们仍在等待来自产油国的答案：减产承诺是否能被兑现成为决定今年油价走势的重要因素之一。对于产油国首脑来说，他们则需要另一种答案：页岩油的繁荣是否会卷土重来?在一些油企首脑眼中，这俨然已经成为一种“猫鼠大战”。

　　在去年11月30日举行的石油输出国组织(欧佩克)会议上，各方意外达成减产协议，俄罗斯等非欧佩克国家也承诺减产。根据协议，欧佩克决定将原油日产量减少120万桶，这是该组织2008年来首次决定减产。11个非欧佩克产油国则同意今年起将日产油量削减55.8万桶。

　　这份协议一诞生便赢得投资者的欢迎。去年12月中旬，国际油价创出年内新高。纽约WTI及伦敦布伦特原油期货价格全年分别上涨45%及52%，两者均创下7年来最大年涨幅。

　　2017年的首个交易日，国际油价依旧不负众望继续走高。北京时间3日18时10分，纽约及伦敦两地近月原油期货价格分别上扬超过2%，距离上个月的高位不远。

　　易信金融总部中国区副首席交易官朱文灏发布评论指出，投资者们和各油企均预计2017年油价将再度大涨，特别是考虑到欧佩克成员国和非欧佩克国家将减产，以试图解决油市供应过剩的难题。

　　不过，也有海外媒体分析指出，需要警惕页岩油繁荣的回归。彭博社指出，页岩油行业的首次井喷导致全球市场供大于求，油价从2014年中开始下滑，随着2015年11月欧佩克为了捍卫市场优势采纳了不限产策略，油价跌势被进一步放大。在紧随其后的暴跌过程中，纽约原油价格从每桶100多美元一度跌到去年2月份的26.05美元，造成石油公司和产油国预算紧张。

　　但据路透社披露，美国页岩油生产商今年将加大勘探和生产支出，原因是油价复苏促使银行两年来首次提高信贷额度。每隔六个月，油气生产商就要依据地下资源储量的价值与银行商谈信贷额度。路透编纂的数据显示，在最新一轮秋季谈判中，34家企业可用信贷额度平均提高了5%，也就是超过13亿美元。

　　产油国与页岩油的博弈或在今年步入高潮。嘉能可执行长格拉森博格甚至将此描述为：“欧佩克与美国页岩油企业之间将上演一场‘猫鼠游戏’。

　　上海证券报