泸州老窖营收今年有望重返百亿

　　泸州老窖用股价上涨证明了自己“茅五泸”的身份地位。记者发现，截止11月14日收盘，泸州老窖股价较年初开盘涨103.7%，每股报收65.58元。11月13日盘中，随着股价升至每股69.1元，泸州老窖的市值一度突破千亿元。

　　投资机构看好是泸州老窖市值攀升的主要因素。Wind统计数据显示，自去年以来，大量资金涌入白酒上市公司，排名前三的分别是贵州茅台、五粮液、泸州老窖。

　　截至第三季度，仍有不少机构在加仓泸州老窖的股票。如中国农业银行股份有限公司旗下基金，第三季度持股比例升至0.69%；香港中央结算有限公司第三季度增持341.88万股；中央汇金资产管理有限责任公司仍持股2093.75万股；中国建设银行股份有限公司旗下基金持股比例较上一季度增加0.07%。

　　机构之所以青睐泸州老窖，主要还是因为其成绩。财报显示，今年前三季度泸州老窖实现营业收入72.8亿元，同比增长23.03%；净利润19.97亿元，同比增长33.11%。

　　与自身相比，泸州老窖的业绩增速也在加快。2016年前三季度，泸州老窖的营收增速及净利润分别为17.3%和13.72%。

　　对此，招商证券食品饮料行业研究员董广阳分析说，泸州老窖的利润符合预期，收入超预期。第三季度，泸州老窖四川、华北华中、华东市场的收入增速与第二季度相比均有一定程度提升。

　　泸州老窖的成绩还有行业整体回暖的因素，高盛高华证券的数据显示，由于工业和商业活动的复苏、消费者收入上升带动消费升级，白酒行业已进入复苏的第三阶段，利润率和盈利能力均上升。今年1月到9月，国内白酒企业总收入同比增长29%，净利润增长42%。

　　国海证券研究员余春生表示，2017年以来，国窖1573实现量价齐升，主要得益于一系列改革效果。截至目前，泸州老窖已经搭建起“四总三线一中心”的营销组织架构，设立全国“7大营销服务中心”，强力推进“直分销”模式，明确五大单品战略。

　　方正证券在研报中表示，泸州老窖新任管理层在过去三年里重新梳理发展战略，聚焦核心单品，严厉管控价格，注重终端渠道的扁平化，提高经销商的积极性，才取得了目前的成效。

　　按照现在的增速，泸州老窖今年有望重回归百亿俱乐部。11月1日，泸州老窖董事长刘淼在股东大会上表示，泸州老窖在2016年完成83亿元营收的基础上，今年有望良性回归100亿元营收。（陈芳）