一心堂一心做事 借“入摩”之势打出组合拳

　　一心堂董秘、CFO田俊表示，公司在未来5年至10年不会加入太多的新市场，而是要把注意力集中在现有市场

　　■本报记者 赵学毅

　　见习记者 顾贞全　　

　　有资本的地方就有竞争，有竞争的地方就有合作，虽然一心堂立足西南发力全国，已成连锁零售药业的领头羊，但近半年来，一心堂又打出一套组合拳，从战略布局到资本整合乃至纵横捭阖，跨区域联手同行展开合作共赢。

　　借“入摩”之势布局国内

　　《证券日报》记者从国家食药监总局官网发布《2016年度食品药品监管统计年报》和最新医药行业研报（《2018-2023年中国医药商业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，前瞻产业研究院）了解到，在连锁化率不断提高的大趋势下，60%的中小型医药批发公司将会失去生存空间乃至退出市场，大型药业商业公司将加速对中小型医药商业公司的并购，医药批发行业集中度或将进一步提高，形成“全国性+区域性”商业龙头的格局。

　　有行业人士分析，从整个医药零售行业来看，2018年或将出现“马太效应”，经过进一步的整合，原本零散的药品零售市场将逐渐集中化。加上“医药分开”、取消医保定点药店等政策的出台，对于连锁药店和医疗服务行业虽然是一项利好，但单体药店和中小型连锁的日子却不太好过。我国医药行业零售药店连锁化、医药企业集中化发展已是大势所趋。

　　在这种形势下，一心堂自然没有放过机会，借着“入摩”之势，加大了对整个市场的拓展力度。一心堂董事长阮鸿献表示：“中国药品零售行业告别洪荒时代，走到丛林时代。”

　　有机构投资者关注到，2017年一心堂迅速增加了1110家门店，在国内市场发力布局意图彰显，随着并购和新增门店特别是川渝等省外地区开始盈利，未来利润空间陡升。

　　据《证券日报》记者了解，截至2018年3月31日，一心堂及其全资子公司共拥有直营连锁门店5155家，其中云南3271家、广西518家、四川590家、山西230家、贵州173家、海南189家、重庆159家、其它省份及直辖市25家。拥有医保刷卡资质的门店达4221家。

　　另外，一心堂采用城乡一体化发展的店群结构，在中心城市建立商圈中心店、医院院边店、DTP药房、社区中心店、社区店；在城市店群完善的基础上，在县城建立中心店群，并以此为基础建设乡镇门店，从而形成城乡一体，店群相宜。县级以下市场虽小些，但是盈利能力较省会地区城市更强，近两年县级以下地区布局也将带来利润率上升。一心堂在2017年实现营业额77.51亿元，实现净利润4.23亿元。

　　半年内打出系列组合拳

　　更大的布局和战略一直在悄悄进行，但所有的动作都曝光在阳光之下有迹可循。一心堂半年内打出系列组合拳，从时间布局上就可窥得一斑。

　　先是2017年年底推出定增8亿元的项目，用于中药饮片产能扩建项目、门店建设及改造项目、信息化建设项目及补充流动资金。一心堂称，定增后公司资产及业务规模将进一步扩大。

　　4月19日，一心堂联手广州医药集团有限公司（以下简称广药集团）旗下的广东广药金申股权投资基金管理有限公司（以下简称“广药金申”）、广州白云山医药集团股份有限公司（以下简称“白云山”）成立广州白云山一心堂医药投资发展有限公司（以下简称“白云山一心堂”），总投资3亿元，其中一心堂出1.05亿元，占35%的股权；广药金申出资1.05亿元，占35%；白云山出资0.9亿元，占30%。

　　谈到入股一心堂和成立合资公司，白云山方面表示，随着医药分家、分级诊疗、医院药品零加成等医药改革政策的深入推进，医药零售行业有望承接巨量医院市场的渠道分流，具有广阔的发展前景。一心堂也回应称，本次投资设立白云山一心堂，旨在充分发挥各方在药品生产、批发和零售等方面的全产业链规模化、专业化优势和专业投资优势。

　　一心堂董秘、CFO田俊在接受《证券日报》采访时表示：“公司与广药集团的合作主要是以参股的方式进行的，业务不会形成竞争关系，我们为广东方面提供药品零售技术，但具体到门店运营时要依赖对方进行操作，广药方面是值得信赖的合作伙伴，未来一定能发挥良好的协同效应”。

　　一个月后，5月22日，一心堂又向中国证监会申请公开发行可转债7亿元，资金将主要应用于中药饮片产能扩建项目，致力于中药饮片的研发，以及信息化建设项目，最终达到提高核心竞争力目的，以便巩固已有市场主导地位，加大药品的普及程度，将市场做透、做精。

　　招商证券分析称，此次白云山斥资入股和与一心堂、广药金申联袂成立合资公司，一定程度上意味着新一轮整合浪潮即将到来。近年来，不管是制药企业还是如老百姓、益丰等零售药店，都开启”疯狂并购“模式。此次定增后，一心堂2018年财务费用有望得到进一步减少，业绩或将大幅增厚。

　　进入门店扩张新纪元

　　随着一心堂在全国范围内门店数量的不断增长，“一心堂”三个字早已遍及国内大部分区域。公司的战略智囊、总裁赵飚提出：“一心做事，以心换心”、“一心为民，全心服务”等理念，将一心堂的做事准则诠释得淋漓尽致。

　　自2014年上市以来，一心堂就开启了国内市场开疆拓土的“开挂”模式，阮鸿献向记者介绍了一心堂的战略：“云南是药材大省，一心堂根基在云南，但将来发展重心可能会不断地、循序渐进地向中华大地慢慢延伸。最近五年至十年，我们以西南和华南为主，未来华中、华北和华东都是我们整体布局的目标区域。我们要量力而行，随着我们业务能力的不断拓展和提升，未来我们在华南、华东、华中、华北都可以布局，甚至还可能在世界各地进行布局”。

　　在接受《证券日报》记者采访时，田俊也介绍说：“公司在未来5年至10年不会加入太多的新市场，而是要把注意力更多的集中在现有市场。”

　　纵横捭阖远比恶性竞争局面好得多，从一心堂半年内的三个资本运作手法，不难看出一心堂迎来了门店扩张、与其它同行合作拓展市场的新篇章。