穆迪：中国PPP市场潜能巨大

　　本报讯穆迪投资者服务公司近日表示，中国政府对发展政府与社会资本合作（PPP）的坚定承诺，并将PPP作为发展地方政府基建项目且提供相应融资的方法，可为PPP行业的中长期增长前景提供支撑。

　　穆迪助理副总裁、分析师潘凯颐表示，由于PPP框架仍处于变化阶段，并且国有企业而非私营部门发展商和投资者在国内PPP市场居主导地位，中国的PPP市场仍处于发展初期。自2015年以来，中国政府出台了一系列PPP指引和管理办法，使PPP框架和发展方向更为明确。这将支持PPP市场的发展，并且有望引入更多的第三方私人资本参与投资PPP。此外，PPP主要被视为地方政府拓宽基建发展融资渠道的方法之一。

　　数据显示，已公布的PPP入库项目持续增长。截至2016年年底，处于各发展阶段的11260个PPP项目总投资达13.5万亿元；2016年初入库的PPP项目仅6997个，总投资额为8.1万亿元。“尽管已公布的入库项目规模庞大，但是第三方私营部门的参与仍然有限。”穆迪指出，与澳大利亚、英国、加拿大和美国等发达市场情况有所不同，中国的PPP市场以国企参与为主要特征。尽管如此，中国政府对PPP仍抱有极大兴趣，而这与更为成熟的PPP市场类似。PPP可使政府能够以固定价格将风险转嫁给私营部门，加快项目的交付进度，在整个资产生命周期内为公共部门承购人降低项目总成本，并提高成本的确定性。

　　中国的PPP法律及合同框架在不断变化，不过穆迪也留意到，政府正努力提高PPP模式的透明度并引入新的投资工具以支持PPP项目，而这对市场的发展具有积极意义。

　　此外，穆迪预计地方政府对PPP仍将秉持支持态度，并将PPP作为削减地方政府基础设施开发直接财政负担的一种方式。总体而言，基建项目融资需求庞大，但财政资源有限的地区更倾向于采用PPP模式。（何芬兰）