经济数据起伏难阻美联储加息预期

　　美国最新发布的设备采购订单数据出现意外下滑，显示企业投资增加趋势可能放缓，但美国税改未来可能拉动更多的设备投资。业界预期，美联储加息的步调不会受到短期经济数据波动的影响，但受制于通胀数据在低位徘徊，加息决策将趋于谨慎。

　　美国商务部22日发布的数据显示，整体耐用品订单10月减少1.2%，因运输设备需求骤降4.3%。9月耐用品订单增加了2.2%。

　　数据还显示，扣除飞机和国防设备后，10月核心资本货物订单环比下降0.5%，该数据意外下降，不仅创下2016年9月以来的最大降幅，也中断了此前连续三个月大幅增长的态势。9月数份核心资本货物订单数据被上修至增长2.1%。作为企业支出计划的晴雨表，这一数据被密切关注。

　　截至10月的三个月内，核心资本货物订单年化增长率为14.5%，为2013年6月以来的最强表现。经济学家原本预计上月核心资本货物订单增长0.5%，此前发布的9月数据为增长1.7%。核心资本货物订单比去年同期增长4.4%。

　　在过去四个季度，企业设备支出带动了经济，业界预计在第四季度也将对GDP有重大贡献。强劲的企业设备投资有助于提振制造业，美国经济中制造业占比约12%。上月机械、电子设备、家电和零部件、基本金属和电脑电子产品的订单均有增加。美国第三季经济增长年率达到3.0%，第四季预估值介于2.5%至3.4%之间。

　　分析人士指出，由于下调企业税法案获通过的可能性越来越大，未来企业资本支出数据也可能很强劲。

　　上周，美国众议院批准了减税一揽子计划，包括立即将企业税率从35%下调至20%。参议院共和党议员正在推动其自己版本的税改议案，预计将提议以同样幅度下调企业税，但推迟一年执行。

　　美国劳工部公布的报告称，截至11月18日，该周的初次申请失业金人数下滑1.3万人，经季度调节后为23.9万人，扭转了之前一周的增势。

　　上周，初次申请失业金人数连续第142周低于30万人大关，而这一数据是反映就业市场景气的分水岭，这种持续时间为1970年以来最长，当时的就业市场规模要小得多。业界普遍认为，美国就业市场接近充分就业，失业率处于17年低位。

　　虽然经济数据起伏，但从官员和市场人士的观点来看，美联储加息的步调基本不会受到影响。

　　美联储22日公布的上一次货币政策例会纪要显示，如果未来信息显示美国经济的中期前景大体不变，多数美联储官员认为近期再次加息可能是合理的。

　　根据美联储当天公布的10月31日至11月1日召开的货币政策例会纪要，多数美联储官员认为，自9月货币政策例会以来，美国经济形势和就业市场前景基本没有变化，预计就业市场不断收紧只会逐步推动美国通胀上升。美联储多名政策制定者在会议上表示，如果经济继续保持这样的轨迹，美联储利率目标区间可能需要“在短期内”再次提升。

　　但也有几位美联储官员指出，他们是否支持近期加息，将取决于未来的经济数据会否增强他们对美国通胀升至2％目标的信心。多名政策制定者警告称，通胀低于目标水平的时间可能比他们之前预期的更久。

　　今年大部分时间，美联储主席耶伦和其他美联储官员称，通胀无法达标可能是由暂时因素造成的，如移动电话套餐定价下调，医疗保健价格上升迟缓。据美联储青睐的指标——商务部的个人消费支出(PCE)物价指数，通胀在今年早些时候触及美联储目标的2%之后，已连续7个月疲软。9月PCE指数同比上升1.6%，远低于美联储2%的年度目标。剔除价格波动大的食品和能源，核心通胀连续第二个月处于1.3%的低迷水平。

　　市场人士表示，数据波动的方向将令美联储在每次会议上步步为营地作出决策，大家应该更加关注美联储官员们的表述。

　　达拉斯联邦储备银行行长罗伯特·卡普兰上周接受采访时表示，他正积极考虑支持美联储12月再次加息。他认为，更早加息比更晚加息的好处是，美联储可以更好地保持耐心和渐进的加息节奏，从而避免出现美联储落后于经济形势、不得不更快加息的情形。

　　耶伦日前在纽约大学举行的一场活动上表示，目前并不清楚美国通胀低迷是否为暂时性现象，但美联储也必须避免让美国失业率降至远低于可持续的水平。多数市场分析人士认为，美联储可能12月再次加息。

　　今年10月初，美联储官员开始收缩其总规模逾4万亿美元的抵押债券和美国国债资产组合。会议纪要显示，美联储官员们对缩表的进度感到满意，并预计资产负债表不会在货币政策中发挥作用。美联储将于12月12日至13日召开今年最后一次货币政策例会。