避免忽悠式重组需要强化法制监管

　　据媒体报道，证监会副主席姜洋12日在陆家嘴论坛上表示，推进并购重组市场化改革，强化市场的优胜劣汰功能，加强对忽悠式重组、跟风式重组等监管，引导上市公司规范运作，老老实实做好主业，鼓励上市公司加大回报投资者的力度，促进市场长期投资、价值投资理念的形成。

　　这些年来，到底发生了多少忽悠式重组、跟风式重组，甚至是欺骗式重组，可能连证监会也说不清。但是，事实却勿容置疑。别的不说，仅去年股灾期间，就不知有多少忽悠式重组和跟风式重组发生，且有的至今还在进行忽悠和欺骗投资者。

　　众所周知，在中国资本市场，最受投资者关注的问题之一，就是重组。而且，很多投资者都把赚钱的“宝”压在了重组上。如果重组的行为不规范，忽悠式重组、跟风式重组、欺骗式重组问题过多，不仅会严重扰乱市场秩序，也会给投资者造成严重损失。如近日闹得沸沸扬扬的一汽股份重组问题，就因为一汽股份没有兑现此前的承担，要求在原来的基础上再延长3年，受到了投资者的广泛质疑，且已有投资者要求追究一汽股份的责任。

　　而事实是，在重组问题上，由于长期以来给了企业太多的自由裁量权，特别是在发生严重的忽悠式重组、欺骗式重组的情况下，也没有对这样的行为加以制裁。因此，越来越多的企业以重组名义为大股东套现等提供方便，甚至一些企业还与少数投资者、股东等串通一气，损害投资者利益。不仅如此，一些机构也加入到了忽悠式重组、欺骗式重组的行列之中，为企业进行忽悠和欺骗提供虚假资料。在这样的情况下，如果不对上市公司的重组行为进行规范，市场就很难健康有序发展，投资者利益也很难得到保障。更重要的，长期投资、价值投资理念的形成就会成为一句空话。

　　尤其需要注意的是，随着改革力度的不断加大，尤其是国有企业改革向深区推进，上市公司重组的步伐也将加快。如何避免忽悠式重组、欺骗式重组的发生，规范上市公司的重组行为，就显得更加重要而紧迫。要知道，一些企业为了眼前利益、短期利益，甚至是少数人利益，不惜以炒概念的方式，进行所谓的重组。实际上，很多重组根本就没有题材、没有内容，更没有核心技术、核心竞争力。正是因为在重组问题上过于放任，也使得相当一部分企业在重组过程中，完全置主业于不顾，置能否促进企业核心竞争力于不管，一味地炒概念、炒眼球效应，甚至一些企业通过更改公司名称的方式吸引眼球，以获得上市企业短期暴涨，从而为大股东等套现提供方便。

　　我们说，作为资本市场非常重要的一种手段，重组的主要目的，就是要提升企业的核心竞争力，更好地把企业的主业做大做强做优，从而能在激烈的市场竞争中站稳脚跟。同时，通过上市公司质量的提升，不断地改善资本市场的环境，增强资本市场的活力，让资本市场更好地为企业发展提供融资环境，并让企业通过资本市场的活动，不断提规范经营、融资行为，提高管理水平。如果容忍上市公司通过忽悠、欺骗的方式进行重组，那么，就等于容忍上市公司利用不规范行为欺骗投资者、欺骗市场。显然，这是不应该出现的现象。因此，证监会要求加强对上市公司重组行为的规范，减少忽悠式重组、跟风式重组、欺骗式重组，是非常必要的。

　　需要把握好的是，以怎样的方式监管。因为，相关的法律制度，在资本市场是健全的，只是监管没有到位，监管的行为存在问题。因此，在提出规范目标以后，最重要的就是要强化监管，完善监管手段，确保监管到位。笔者的观点是，依据市场化要求，加强法制监管，是规范上市公司重组行为最重要的方面之一。因为，只能依法监管，依法对上市公司的重组行为进行规范，才能确保上市公司不敢忽悠和欺骗者。而依法监管、法制监管的重要手段之一，就是对上市公司的不规范重组行为，加大处罚力度。不仅要对上市公司进行严厉处罚，更要对企业法定代表人等责任人予以严厉处罚，从而使企业对重组行为规范的监管有敬畏之心、害怕之意，而不是你监管你的，我违反我的，监管与违规两条平等线动运行。

　　总之，在希望重的组企业越来越多的情况下，对上市公司的重组行为的规范，已到了非常紧迫的时候，希望证监会能够尽快出台更加完善的制度和办法，从根本上解决好上市公司重组行为不规范的问题。