外汇储备应保持适当的度

　　中国外汇储备自2011年2月以来首次出现低于3万亿美元的情况。中国人民银行日前公布的我国外汇储备最新数据表明，截至今年1月底，中国外汇储备规模为29982亿美元，较去年12月底减少123亿美元，环比降幅0.4%。

　　在中国改革开放的历史上，外汇储备的不断增加曾经是引以为骄傲的一个成就。雄厚的外汇储备使中国的经济实力不断提高。但外汇储备并非越多越好。譬如各国将美元作为外汇储备货币的首选目标时，实际上是为美国分担了货币增发所带来的通胀压力，对各国自身的货币市场稳定是不利的。

　　这种状况在国际金融危机爆发以后的多年来可以看得很清楚。危机爆发以后，美国从小布什到奥巴马两任总统接连三次推出了以“加印美元”为特征的量化宽松政策，这在增加美国国内流动性的同时，还把金融危机所引起的美元贬值问题引向各国。中国作为一个外汇储备增长较快的国家，在这方面的压力也十分大。

　　最近几年来，我国政府积极倡导对外投资，并且购买了大量美国国债，实际上就是希望减轻美元持续的贬值所带来的损失。

　　外汇储备应该保持一个适当的度。按照国际货币基金组织提供的标准，以2016年数据计算，中国的外汇储备在2.8万亿美元比较合适。就目前的情况来看，在中国外汇“破3”以后，离这个临界点已经不远。因此，对于外汇储备的不断减少，虽然从总体上说，确实如国家外汇局有关负责人的表态那样，不必太过紧张，但如果不采取一定措施加以遏制，就有跌破临界点的可能性，这对我国国民经济的良好运行无疑是不利的。

　　去年以来外汇储备的持续减少，一个重要的因素是央行为了保持人民币汇率的稳定，采取了抛售外储的行动。但是，外汇储备的过快消耗会削弱人民币的抗风险能力。在以保守主义著称的特朗普出任美国总统以后，中美贸易的前景出现了不确定因素，特朗普在总统竞选期间曾扬言要对中国输美产品征收重税，如果他将这一要求兑现，同时美国为了支持本国制造业也有可能减少从中国的进口，其结果便是中国对美国的贸易顺差会缩小，那么由贸易顺差带来的外汇储备也会减少。

　　因此，在外汇储备“破3”以后，中国需要对外汇储备有可能进一步减少预留后手，防止出现急剧减少的情况，对我国经济运行产生冲击。中国有必要在外汇储备中提高欧元、英镑、日元等非美元货币的储备比例，逐步减少对美元的依赖。我们看到，去年底今年初，管理部门已经采取了一定的措施给外汇储备流出增加难度，这不仅有助于稳定外汇储备，更有助于稳定人民币汇率。

　　（作者为知名财经评论员）