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广发证券董事长 孙树明
服务实体经济是资本市场改革发展的稳固基石。没有健康良好的国民经济基础，就不可能有稳健运行的资本市场
实业兴则金融兴，支持实体经济是金融业生存发展的根本。服务实体经济是资本市场改革发展的稳固基石。没有健康良好的国民经济基础，就不可能有稳健运行的资本市场。资本市场的核心定位，应该是通过支持企业上市融资、发行债券、并购重组，优化资源配置、助力企业做大做强，推动实体经济健康发展。因此，服务实体经济也是证券公司自身改革发展的内在要求。
不过，当前，证券公司服务实体经济存在四个不足。一是证券业比重偏低，难以适应实体经济和企业直接融资需求。二是普遍存在经纪业务比重高、投行业务比重低问题。三是直投业务规模较小且规范性不足。四是资管业务“虚胖”，主动管理型产品比重偏低，通道型产品比重偏高。
因此，证券公司应在服务实体经济上加强作为。一是在协助实体企业去杠杆、降低融资成本上争取更大作为。要努力推进股、债以及股债结合等多种融资服务，在降低实体经济杠杆率方面发挥更大的作用。要进一步提供高效的股权融资服务，对高端制造业和现代服务业等符合改革转型方向且有利于实体经济发展的优质企业，要大力协助其进行多层次资本市场挂牌上市融资。同时，也应大力协助符合国家产业政策要求的实体企业发行公司债、企业债、短期融资券和中期票据等，努力降低企业负债成本。
二是协助实体企业进行并购重组，在去产能、助力产业转型升级上争取更大作为。从服务供给侧结构性改革角度出发，要协助钢铁、煤炭等传统产能过剩行业进行并购重组，助力去产能任务的深入推进。还应为企业提供个性化方案，帮助企业通过并购重组快速扩大规模，提高市场占有率，实现超越式发展。
三是大力发展直投业务，在培育实体经济新动能上争取更大作为。要按照监管规定进行规范整改，开展业务时要更加注重风控管理、坚决杜绝利益输送。在合规前提下，直投业务要真正把资金投到符合国家政策导向、代表未来产业转型方向的优质实体企业去，哺育实体经济发展。
（本报记者 徐 阳整理）