王春英：我国外汇储备规模稳定基础坚实

　　王春英

　　国家外汇管理局新闻发言人、总经济师

　　我国外汇储备规模稳定基础坚实

　　2018年12月份，我国国际收支继续保持平稳运行态势，外汇市场供求基本平衡。年末非美元货币相对美元汇率小幅上升，主要国家债券价格有所上涨，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，外汇储备规模小幅回升。从2018年全年来看，外汇储备规模出现小幅波动，但总体保持稳定。在全球经济增长分化、金融市场波动性明显加大的形势下，我国经济持续健康发展，人民币汇率及市场预期总体稳定，跨境资金流动和国际收支保持基本平衡，为我国外汇储备规模稳定提供了坚实基础。

　　董登新

　　武汉科技大学金融证券研究所所长

　　知识产权证券化是发展大趋势

　　推动知识产权综合运用，对于帮助科技创新企业融资，促进企业发展具有重要意义。其中，知识产权证券化是促进知识产权资源开发利用的关键举措。知识产权证券化是以知识产权（基础资产）所产生的现金流为偿付支持，通过结构化等方式实行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的业务活动。这些证券规模大、期限长，相对于单个知识产权来说，融资规模能力更强。知识产权证券化是发展大趋势，未来将不断扩围、扩容。条件成熟的地区都可实行知识产权证券化。推动知识产权证券化，促进知识产权综合利用，有利于推动经济转型和产业升级，引导金融资源向科技创新领域转移，提升经济发展质量和效益，从而有效发挥知识产权对建设创新型国家的重要支撑作用。

　　刘 敏

　　喆安投资分析师

　　房企转型重在变革自身商业模式

　　在行业集中度加剧的情况下，大型房企为进一步扩大规模，中小房企为避免在规模战中落后被收购，纷纷加大财务杠杆，多数房企净负债率超过了80%的安全值。所谓的黄金10年，成就了房地产业快速发展，但另一方面，也为房企粗犷发展所造成的产品同质化埋下了伏笔，同质化产品所带来的规模化竞争成为今天房企负债高企的根源。对于房企来说，转型不仅仅是拓宽融资渠道，寻找更低廉和长期的资金，关键还在于如何变革自身的商业模式。在现行商业模式下，高负债导致高周转，高周转进一步加剧高负债。