提振民间投资，一定要降息降准？

　　发改委政策研究室发文表示，下一步将充分调动民间投资积极性，积极鼓励民营企业通过发行债券进行融资，加大对优质民营企业上市支持力度。坚定不移降低各种企业成本，择机进一步实施降息、降准政策，加快民营银行审批节奏，鼓励商业银行创新信贷产品和担保方式，大力发展多层次资本市场。（8月3日中国证券网）

　　数据显示，2016年上半年，全国固定资产投资（不含农户）258360亿元，同比增长9%，增速比1—5月回落0.6个百分点，比上年同期回落2.4个百分点；6月份当月增长7.3%，增速比5月份回落0.1个百分点。民间投资增速不但不快，而且有下滑势头。民间投资是经济健康持续发展的内生动力。民间投资增速不振，经济企稳的基础就不坚牢。提振民间投资是当前经济工作的重要内容。

　　问题是如何提振？发改委政研室给出了药方。这方子中的一种药是“择机进一步实施降息、降准政策”。这应该调理宏观经济运行的常见药物。可以用，但不是必不可少，并且应当有条件使用。降息降准意味着货币的大量投放，短期小幅度使用对降低融资成本，鼓励投资有一定效果，长期而大幅度使用效果欠佳。一则货币量增加，构成通货膨胀压力；二则随着货币投放，利息一降再降，容易掉进“流动性陷阱”；三则市场形成货币投放预期，对货币政策过度依赖。因而降息降准的政策效应递减，使用次数越多，时间越长，效果越小。

　　自2014年下半年至今，央行已经6次降准，6次降息，政策效果已经呈现出递减迹象。有央行官员表示中国企业已经出现“流动性陷阱”现象，并撰文对此进行深入分析。央行是清醒的，货币政策已经到了不能轻言“降息、降准”的时候。既然“流动性陷阱”已经出现，降息降准的意义已经不大，市场利率已经没有进一步降低的可能，市场不应该再有降息降准的预期，市场主体也不要期望获取更低成本的贷款。

　　“利之所在，虽有千仞之山，无所不上，深渊之下，无所不入。”“利”是民间投资的根本、最直接、最持久的驱动力。提振民间投资，关键要让民间资本发现“利之所在”。利在哪里？不在经济学的设计中，不在政府官员的规划中，不在商人的臆想中，而在市场之上，在市场主体的供需互动中。按照“法无禁止即可为”的原则，打破地方保护主义，破除市场壁垒，降低投资门槛，简化审批程序和手续，充分鼓励民间资本去在统一、有序、公平、开放的市场环境中，进行一连串的市场交易，不断延展产业链条，拓展产业类型。

　　如果不充分调动民间资本的“逐利”积极性，何来投资积极性？如果没有投资积极性，即使降息降准，作用又几何呢？