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会员注册*ST云维（600725，SH）的债务危机持续发酵，“突然”披露的十几亿逾期也引发监管层关注。6月16日，*ST云维按照监管要求披露债务逾期的过程和细节。
《每日经济新闻》记者注意到，*ST云维控股子公司早在今年1月就已形成7600万元逾期，但此前并未披露，直到日前才集中披露18.6亿元债务逾期。对此，*ST维方面称，公司在通过各种方式筹集置换逾期贷款所需的利息资金，将逾期贷款进行置换，故贷款逾期时未进行公告。
早在去年底，*ST云维及其实控人云南煤化就开始出现资金链紧张，而*ST云维及其控股子公司则开始采用“借新还旧”等方式置换到期债务。这种方式也让*ST云维债务逾期更加集中，在还不起“借新”所需的利息之下，债务危机最终爆发。
按照*ST云维最新披露，公司及控股子公司对银行及非银行金融机构负债总计67.6亿元，逾期比例已达27.64%，如果后续贷款置换利息仍无法到位，可能导致新的债务逾期。*ST云维一位内部人士表示，公司正与银行沟通，云南煤化和云南省国资委也给予了支持。
●债务逾期引监管层关注
巨亏之下的*ST云维的一则债务逾期公告让诸多投资者疑惑不已。
6月14日，*ST云维公告称，公司控股子公司自2016年1月6日至2016年6月12日，陆续发生对银行、信托公司、融资租赁公司、小额贷款公司等金融机构的贷款未能如期偿还或续贷，银行承兑汇票及国内信用证未能按期兑付等债务逾期。其中，逾期本金金额共计17．7亿元，逾期利息金额共计0.9亿元，共计18.68亿元。
对已经连续亏损两年的*ST云维来说，今年的扭亏保壳重任之路颇显重要。而时间过去一半，投资者等来的却是并无明显征兆的巨额债务逾期，而这也引发监管层的关注。
在16日的补充公告中，*ST云维称根据上证所监管要求，再次就债务逾期相关内容补充披露。
值得注意的是，*ST云维首笔较大金额逾期为公司控股子公司曲靖大为焦化制供气有限公司今年1月10日到期的7600万元债务，该笔债务因未及时支付利息，将到期贷款进行置换而形成逾期。
对于债务逾期未及时公告的原因，*ST云维公告称，贷款形成逾期时，公司及控股子公司一直在与涉及的金融机构沟通解决办法，并且公司也在通过各种方式筹集置换逾期贷款所需的利息资金，将逾期贷款进行置换，故贷款逾期时未进行公告。
前述*ST云维内部人士对《每日经济新闻》记者表示，当时达成的协议是，本金到期是1月10日，后续能还上利息，就能自动“借新还旧”，把当时到期的贷款转成新的贷款，就是因为之后没有筹集到利息，所以逾期时间只能往前推。
至于如何应对债务危机，*ST云维在公告中并未明确披露。上述内部人士则称，正在跟银行和金融机构沟通，本金还完是不太可能的，只能是还利息。截至6月16日，*ST云维尚未接到银行的相关通知，彼此的关系没有恶化的情况。
谈及公司业务上的改善，该内部人士坦言，目前资金是*ST云维面临的主要问题，没有资金来源，很多东西都无法推进，“风险肯定是有的，要看后续怎么处置。”
●“借新还旧”难解债务危机
*ST云维的债务逾期集中爆发，也源于其“借新还旧”的应对模式。
据*ST云维披露，公司生产经营持续大额亏损，资金愈加紧张。2015年末，在公司实际控制人云南煤化的统一组织下与各金融机构开展了债务和解工作，贷款到期通过“借新还旧”等方式实现置换成为其解决资金问题的模式。
今年以来，*ST云维及控股子公司到期贷款均通过“借新还旧”进行置换。在该模式下，贷款本金的到期日被不断后延，最终则趋于集中，当置换贷款所需的利息也无法筹集到之时，此前“积累”的债务问题最终“爆发”。
按照*ST云维的披露，截至2016年6月12日，公司及控股子公司对银行及非银行金融机构负债总额共计67.6亿元，目前披露的逾期债务占该类合并负债总额27.64%，尚未逾期的银行及非银行金融机构负债48.92亿元。
而*ST云维还披露，目前债务逾期事项尚未对未逾期负债造成影响，若后续贷款置换所需利息资金仍无法筹措到位，可能导致形成新的债务逾期。
实际上，早在去年11月份，云南煤化就已经陷入债务违约，并由云南省政府推动其债务重组，直至目前重组仍未见明显进展。而2015年，*ST云维的亏损高达37亿元，云南煤化亏损则达91亿元。
上述*ST云维人士透露，公司与云南煤化和云南国资委的沟通是一个持续进展的过程，两方也给予了有效的支持。但该人士还强调，在国家产业政策和市场趋势的大背景下，在相关问题的推进和解决上还是会面临一些困难。
此次*ST云维的债务危机也引发了云南煤化企业债评级机构的关注。6月15日，“15云煤化”披露债券评级机构的关注公告。评级机构表示，云南煤化相关债券主体和债项信用等级均列入可能降级的观察名单，并表示将密切关注公司对债务预期时间的处理进展及其对公司后续生产经营、信用状况产生的影响。