券商称回调正是买入时机 七八月有望迎吃饭行情

　　对于大势，西南证券(600369,股吧)等多数认为，未来1~2周即使出现回调，也不会形成实质性利空，未来一段时间迎来吃饭行情。而银河等券商则认为，股市将长时间呈现震荡的格局

　　上周（6月13日~6月17日）四，美联储、日本央行和英国央行相继宣布按兵不动，海外金融市场一片混乱。在英国“退欧”公投逐渐临近之际，市场避险情绪继续升温，黄金似乎成为了最大受益者。今年以来，国际金价已经累计上涨超过23%。A股市场整周呈现震荡行情，周振幅3.53%。

　　市场对于信息总是能够有效提前反映的，“A 股是否纳入MSCI”实际早在本月初就已经有了确定性答案。13日的下跌，是对这一结果的提前反应。对于接下的市场走势，西南证券认为，未来1~2周将可能因一些负面因素冲击而出现较大幅度回调，但并不会形成实质性利空，国际国内资金入市的大逻辑依然存在，市场将在回调后延续反弹之路。回调将是买入时机，深幅回调将是加仓良机。

　　兴业证券(601377,股吧)也表示，尽管6月份风险事件相对较多，但美联储加息、信用风险、定增解禁等大多数风险可能是“虚惊一场”，可趁担忧加剧时布局。经济L型，不用悲观。中报企业盈利或超预期，资产负债表和现金流量表修复有望持续。政策环境相对2Q温和，货币稳健，不会进一步收紧，财政政策有望继续加码。改革预期逐步明朗，制度建设持续推进，修复风险偏好。从大类资产配置来看，A股相对吸引力提升，资金再度入场成为可能。随着悲观预期逐步修复，风险偏好提升，七八月份可能迎来年内一次“吃饭”行情。

　　而银河证券相对悲观，表示，美联储议息会议声明和之后耶伦的发言整体偏“鸽”派，市场加息预期大幅延后，但保留了年内两次加息的可能。尽管市场预期倾向于短期策略性调整，但我们却看到了中长期的大缓和。

　　对于投资配置，银行证券表示，积极支持那些“使供给能力满足广大人民日益增长、不断升级和个性化的物质文化和生态环境需要”的品牌消费品、科技消费品、科技与专业服务、生物医药等。兴业证券表示，主题投资“超级业绩+重磅催化”双保险，新能源及智能汽车、OLED产业链、体育、量子通信、智慧物流及供应链。■

　　策略师看盘

　　西南证券：

　　先抑后扬，落选不改A股反弹进程

　　西南证券表示，市场对于信息总是能够有效提前反应的，“A 股是否纳入MSCI”实际早在本月初就已经有了确定性答案。13日的下跌，是对这一结果提前反映。虽然A 股再次落选MSCI，但这并不改变A 股自身展开中期反弹的动力，也不改变国际资本对于A 股的配置需求。

　　反弹窗口期延续，未来2~3个月是利空的空窗期。我们认为，未来1~2周将可能因一些负面因素冲击而出现较大幅度回调，但并不会形成实质性利空，国际国内资金入市的大逻辑依然存在，市场将在回调后延续反弹之路。回调将是买入时机，深幅回调将是加仓良机。

　　从技术面上来看，市场在主板2840 点左右，创业板2030 点左右构筑了一个比较坚实的阶段性底部。从国内资金动向来看，未来股指期货等对冲手段仍然存在完善预期，从而增加绝对收益资金入场额度。国际市场比较，美股处于泡沫高位，A 股调整最为充分。从调整幅度来看，A股是调整最为充分的。

　　银河证券：

　　下半年股市呈弱势震荡

　　银河证券表示，美联储6月FOMC会议全票通过，维持基准利率不变，这说明经济风险高度不确定成为共识。美联储保留了2016 年加息2 次的预测不变，但下调了未来两年的加息次数预测，反映美联储加息速度将比之前预期的更慢。另外，对经济的预测显然是长期滞胀，在本次经济预测概要中，美联储下调了2016年和2017 年的GDP 增速预测，上调通胀预测。

　　美联储议息会议声明和之后耶伦的发言整体偏“鸽”派，市场加息预期大幅延后。

　　下半年配置格局建议，股市呈现弱势震荡格局，谨慎做波段，千万不要博大趋势反弹，黄金的反弹基本进入后半段，石油和大宗商品的反弹进入了尾声。积极支持那些“使供给能力满足广大人民日益增长、不断升级和个性化的物质文化和生态环境需要”的品牌消费品、科技消费品、科技与专业服务、生物医药等。在未来两年的弱市震荡中，积极布局供给侧改革下的新行业机会。无论MSCI，还是美联储是否加息，不过是你的心动而已。风没动，帆也没动。

　　兴业证券：

　　布局七八月“吃饭”行情

　　兴业证券表示，尽管6月市场风险事件相对较多，但美联储加息、信用风险、定增解禁、英国脱欧等。大多数风险可能只是“虚惊一场”，可趁悲观预期释放时布局。

　　经济L型，不用悲观。中报企业盈利或超预期，资产负债表和现金流量表修复有望持续。政策环境相对2Q温和，货币稳健，不会进一步收紧，财政政策有望继续加码。改革预期逐步明朗，制度建设持续推进，修复风险偏好。从大类资产配置来看，A股相对吸引力提升，资金再度入场成为可能。随着悲观预期逐步修复，风险偏好提升，七八月份可能迎来年内一次“吃饭”行情。

　　更重“质”和“势”，把握结构性机会。行业配置推荐三个方向：1.景气向上。电子、航空、化工、小金属、建材（玻纤、PCCP）；2.高性价比。小家电、白酒、白电、机场、环保等；3.核心资产。主题投资“超级业绩+重磅催化”双保险，新能源及智能汽车、OLED产业链、体育、量子通信、智慧物流及供应链。