收购关键性进展细节披露 中信的土地能否解了中海的渴

　　北京商报讯（记者 董家声）涉及到两家央企、堪称地产行业规模最大一宗交易的中海、中信并购案日前再度披露关键性进展。

　　6月30日，中国海外发展公告了与中信并购的相关细节。按照公告，中海将获取中信分布在国内24个城市的126个项目，涉及建筑面积2352万平方米，项目总估值超过千亿元。

　　此前3月初，双方已敲定本次交易条件，中海以已发行占股本约10%的股份及资产作为对价，交易额为人民币310亿元。交易完成后，中信将以10%的持股比例成为中海第二大股东。同时，中海将价值61.49亿元的物业资产转让给中信，主要涉及商业物业。

　　业内人士分析，中海整合中信的节奏加快主要是来自企业的业绩压力。近年来，原来行业最具竞争力的中海在销售业绩上的排名连年下挫。2012年中海位列销售排行榜第四名，2013年和2014年则均排名第7位，2015年列第5位，再未染指过行业前三。

　　值得注意的是，2015年中海地产销售额为1492亿元，落后榜首万科超过1000亿元，却仅领先身后的保利地产20亿元，差距正在进一步拉大。从刚出炉的今年上半年房企业绩排名来看，中海以760亿元的销售额暂排第6位，半年内与领头羊万科的1877亿元相比已落后了超过1000亿元以上；此外，本次整合的另一家房企，中信的表现则更显疲软，截至上半年，中信地产销售额仅以100亿元排在榜单的第67位。

　　中海土地储备面积明显低于绿地、恒大、保利等几家企业，公司后续发展乏力已是不争的事实。

　　业内人士表示，中海素以成本管控能力在业内著称，这在让企业利润率一直保持较高水平的同时，土地成本的上涨也让中海拿地难度不断加大，从而制约了其销售规模的持续扩大，本次收购中信的土地储备将有利于改善中海的困境。

　　此次交易完成后，若加上中信项目及土地资源，中海的权益土地储备将从3850万平方米（截至去年底）增加至6200万平方米，届时中海的土储稳居全国开发商前五，这将给中海提供重返三甲的竞争机遇。

　　同策咨询总监张宏伟表示，地产规模化时代房企多平台运作出现各项资源的闲置重叠，大型并购重组将是大势所趋。本轮并购对于中海而言仅仅是开始，重组后的事宜对企业而言更为复杂。

　　相关人士也表示，能否凭借收购在后续业绩上获益，关键是双方磨合是否顺利，从而形成合力。此外，中海通过整合获取了中信大量旅游地产项目，但该领域并非中海所擅长，加上中信大量的三四线城市土地资源，是否会拖累中海以往著称的去化能力还有待观察。