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会员注册6月30日，因保荐机构兴业证券（601377.SH）被立案调查，国金证券（600109.SH）正在推进的非公开发行被迫中止审查。这一变故令市场担忧或将影响国金证券正在推进的互联网战略。
眼下证券行业均加大对互联网化的改造、升级，大中型券商如华泰证券（601688.SH）已显示出后来居上的爆发态势。作为互联网券商的“先行者”，国金证券自然不愿屈居人后。
率先发力互联网证券业务，以“佣金宝”一战成名的国金证券，正在完善其网络金融业务架构，并将“微创新”进行到底，以期在精细化的竞争新格局中再次抢占先机。在国金证券看来，这是互联网证券领域竞争的前沿。
由于定增何时恢复审查尚无定数，因此，此次定增被中止多少给国金证券的互联网战略蒙上一层阴霾。国金证券方面也提及，定增项目中止的影响还在评估之中。
恢复审查无时间表
就在定增计划稳步推进之时，今年6月末，该计划突然“中止”。国金证券公告称，6月28日，公司收到《行政许可申请中止审查通知书》，因本次非公开发行保荐机构兴业证券被立案调查，根据有关规定，证监会决定中止对公司本次非公开发行行政许可申请的审查。在该公告末尾，国金证券提及仍“将继续推进本次非公开发行股票相关工作”。
“一般来说，定向增发时间不会太长，从预案披露到实际发行大概在7~10个月内完成。从政策上讲，证监会受理申请文件到作出决定的期限是3个月，而如果核准发行，公司应该在6个月内完成。超过6个月，核准文件失效，需重新申请核准。”一位业内人士分析指出，中止审查并非终止，这意味着在未来某个时间会恢复审查流程。
对比来看，国金证券不仅未进入到核准并发行阶段，还突然被动“躺枪”。
虽然兴业证券也向被停的多家公司通报了相关情况，但各方仍需等待证监会进一步的调查结果，这意味着即便可以恢复审查，但何时恢复仍没有定数。国金证券方面也向《中国经营报》记者透露，“兴业证券的立案调查，要视相关机构的调查进展而定，这可能需要一定的时间。”
记者注意到，不少投研机构对于这一定增给予了较好预期，认为将成为公司互联网资管转型的助推力，“目前公司在基础服务、孵化扶持、产品创设三个层面的资管业务结构已基本成型，募资有助于公司推进资管业务链内生、外延发展。”广发证券分析师曹恒乾如此表述。
定增无法按原计划实施，对国金证券会有怎样的影响？国金证券相关负责人回应记者称，“目前非公开发行是否需要更换中介机构，还要根据具体情况确定。如果需要更换中介机构，我们会履行相关程序并且及时对外披露。”
暂停压力
从上述定增的具体项目可知，其募投资金将被投放到互联网券商战略的拓展上。国金证券被按下“暂停键”的定增计划是否会拖其后腿，使之掉队互联网券商行业领跑方阵，自然也成为业界的担忧。
“当前的互联网证券领域的竞争已经进入新时代，”国金证券相关人士就市场竞争格局分析，过去是有和无的宏观竞争，如今则是细化产品、细化战略的差异化竞争，包括产品、服务都处于细微之处的竞争态势。“整体而言，券商未来不会出现同质化的打法，每家公司都根据自身定位和战略的不同出现差异化。”
从国金证券的互联网战略来看，其主要立足以网络金融为中心、理财和零售体系并行发展的“一体两翼”发展布局，即以差异化增值服务商为目标，以客户分类管理为基础，实现“线上标准化”和“线下增值化”。对比华泰证券的互联网战略，则是将互联网作为流量入口，以后续服务实现资管转型。
由于率先启动互联网战略，国金证券占了“先手”，“从最初的项目组到今天的互联网证券分公司，国金证券建立了完备的网络金融业务架构，已经形成了线上线下通力配合展业的格局。”上述国金证券人士提及，在这一基础下，在各个端口、产品的竞争中，国金证券可以更好地将“微创新”持续进行，这正是目前互联网证券领域竞争的最前线，“未来互联网券商将更加精细化，一方面通过更好的产品体验吸引新增客户，同时又要通过更完善的服务体验来维护存量客户，由此形成一个良性的业务循环。”
国金证券的“微创新”只是证券行业互联网化的一个缩影。证券行业以往依靠低佣金甚至零佣金打开经纪业务市占率的粗暴方式已一去不复返，从APP品牌化、微信平台业务拓展等方面，可以看到各家券商不同程度、不同方式的角力。有不少券商已经推出独立品牌的APP、转移客户端至微信平台并搭建运营团队。
在记者看来，在面临更为激烈的竞争时，国金证券用一段时间的低调“蛰伏”完善了网络金融业务架构，同时精细化产品、推广、服务。“在这个过程中，传统时代下针对高端客户的一些个性化服务将逐步标准化，去门槛化，进而成为每个客户都能够平等享受的服务。接下来，我们将持续聚焦，并逐步完善互联网金融尤其是证券业务的内容，如投资咨询线上化等。”上述人士提及。
作为最早布局互联网战略，国金证券在与腾讯、百度合作中，从游戏、社交客户多维度进行广告渗透，引进一流的线上客户资源、增强大数据分析能力，从偏安一隅的小型券商快速成长起来，未来其如何利用上述差异化战略和精细化产品强攻更大的市场，记者将持续关注。