盘前：市场流动性环境偏宽松 护盘力量拉锯战仍继续

　　中国经济网北京7月26日讯 昨日沪深两市早盘低开下行之后，很快就在石墨烯等概念板块的带动下出现震荡回升。不过由于市场人气的不济，股指随后出现震荡回落，尽管尾盘股指勉强收红，但全天回落的态势较为明显。

　　从技术层面观察，昨日大盘收出的是一颗低开震荡的十字星，量能继续萎缩，表明投资者还是以谨慎观望为主的。从均线系统来看，KDJ实现死叉继续向下发散，MACD出现死叉之后的第二根绿柱，日线级别看，5日线和10日线双双失守。

　　从政策层面来看，近来新股IPO的速度明显有加快的态势，这固然是新股发行不畅导致积压严重的必然结果，但在目前场外资金入市不足的背景下，存量资金漏损加大很有可能成为“压倒骆驼的最后一根稻草”，从而诱发新一轮的调整加速到来。

　　市场近期调整的原因主要包括几个方面：1.前期的上涨使得有些投资者有获利回吐的动力，近期公布的宏观经济数据也使得增长担心有所强化；2.央行官员有关“流动性陷阱”的表态影响流动性预期；3.近期监管层打击杠杆等规范措施影响市场情绪，东北省份公司的债务违约信息也牵动市场神经；4.部分公司的解禁及主要股东减持造成对股份减持的担心；5。外围市场波动等，但市场暂时还没有看到下跌背后有新增的、系统性偏负面因素，目前这波调整可能是博弈性行情的波折。整体上看，目前市场流动性环境偏宽松，在稍作盘整后，博弈性的行情可能还会延续。

　　就在近期多空分歧引发的震荡中，市场热点延续性也受到极大考验，受到消化获利盘影响，前期热点大幅回落，但未来新的热点能否持续将关乎行情是继续深入还是停顿。建议投资者，从中报业绩为王、价值成长，以及消费、国企改革主题等方面着手。

　　A股市场重要新闻

　　机构观点

　　湖南金证：操作上应该看到3000点整数关口一线不会轻易跌穿，市场在该位置的支撑值得期待。随着时间的推移，周一也已经在3000点一线体现出相对强有力的支撑，后市止跌企稳重新迎来反弹应该是大概率事件。

　　和信投顾：总体而言，沪综指周一最低点3003点(20天均线附近)离3000点仅一步距离，但市场轨迹显示护盘力量或拉锯战仍将继续。从市场投资策略上来看，建议稳健投资者可采取观望策略，密切观察市场量能与机构面变化；短线投资者宜在控制仓位的基础上，对于主题性品种、业绩增长类品种等进行适量即可。

　　兴业证券：尽管本次行情本质上是风险偏好提升推动的反弹，市场自发性的、因情绪波动导致的短期调整并不意味着行情结束，但短期市场赚钱效应较差，投资者追涨容易被套。在没有系统性风险的前提下，应更加注重精选结构性的个股机会。

　　海通证券：6月下旬以来市场上涨的主逻辑是政策面松、改革推进。而震荡市里短期波动特点是政策松时涨，经济好时跌。由于当前国内外形势偏弱，国内外政策阶段性偏松格局未变，因此目前上涨逻辑未被破坏。日本央行重申“维持QQE和负利率政策直到达到2%的通胀目标，必要时增加刺激措施”，具体的货币政策需等待28-29日召开的政策会议，欧央行表示未来仍将维持购债计划至实现通胀目标，QE项目将至少维持至2017年3月，同样延续宽松状态。偏松的政策信号仍在，市场仍在上涨趋势中。

　　外围市场  

　　截止发稿时

　　指数名称　　 最新价　　　涨跌额　　 涨跌幅

　　恒生指数　 　21993.44　　 29.17　　　0.13%

　　日经225指数　16620.29　　 -6.96　　 -0.04%

　　韩国指数　　　2012.32　　　1.98　　　0.10%

　　澳大利亚指数　5533.56　　 35.38　　　0.64%

　　道琼斯指数　 18493.06　　-77.79　　 -0.42%

　　标普500指数 　2168.48　　 -6.55　　 -0.30%

　　纳斯达克指数　5097.63　　 -2.53　　 -0.05%

　　德国DAX指数　10198.24　　 50.78　　　0.50%