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会员注册主营业务盈利能力的持续下滑，让刚刚上市一年半的金石东方（300434）打起了跨界并购的算盘。近日，公司抛出了一份逾21亿元收购亚洲制药的重组方案。不过，对于上市前业绩就连续承压的金石东方而言，要想借力跨界并购谋求业绩翻身，似乎并不容易。
逾21亿元豪赌亚洲制药
主营钢增强塑料复合管道技术的研发和应用的金石东方，从今年4月便开始筹划重组，并且在近日发布了重组预案。
公告显示，金石东方拟以约21.6亿元收购亚洲制药100%股权。同时，金石东方拟通过锁价的方式向杨晓东、王玉连、谢世煌和天堂硅谷定增计划4名特定对象非公开发行股份募集配套资金8亿元，用于支付本次交易的现金对价、涉及的税费及中介费用。这意味着，在交易完成后，金石东方将进军医药健康领域。
重组草案显示，亚洲制药2014年、2015年以及今年1-3月实现的营业收入分别约为6.1亿元、6.29亿元和1.44亿元，对应实现的净利润分别约为1.11亿元、9597.68万元和929.89万元。以此看来，亚洲制药近几年来的盈利能力似乎有下滑的迹象。不过，交易对方做出的业绩承诺却十分亮眼。根据《盈利补偿协议》，亚洲制药在2016年度、2017年度及2018年末的累计承诺净利润数分别为12659.81万元、28047.08万元、44434.64万元。
曾被质疑“带病上市”
实际上，由于上市前业绩就已经连续出现疲软迹象，因而金石东方曾被质疑是“带病上市”。
金石东方在2015年4月24日正式登陆创业板。而财务数据显示，在2013年、2014年，金石东方就已经开始出现营收、净利润双下滑的迹象。其中，2013年金石东方的营业收入和净利润分别同比下滑约9.69%和14%。而在2014年，金石东方的营收和净利润又分别同比下滑约27.56%和34.34%。
由此可见，金石东方在上市前的业绩就已经出现连续承压的情况。令投资者失望的是，上市后金石东方仍未能扭转业绩颓势。2015年，金石东方再度出现营收和净利润双降的局面，营业收入实现约1.17亿元，同比下滑32.24%；净利润约为2338万元，同比下滑约27.18%。在今年上半年，金石东方的营业收入虽然出现同比10.6%的增长，但净利润却继续同比下滑20.55%，呈现出增收不增利的格局。对于业绩不佳的原因，金石东方曾表示是由于受国内外经济增速放缓等因素的影响。
而公司业绩的连续不佳，则让不少投资者在金石东方上吃了“大亏”。交易行情显示，上市初期，借着炒新的效应金石东方股价曾一度被炒高至163.99元/股。不过，随后公司股价便踏上了漫漫“熊途”。金石东方停牌前的价格为59.42元/股，较当初的最高价下跌约63.8%。
跨界谋自救有点儿难
不过，在业内人士看来，金石东方试图跨界医药行业谋求自救的愿望要真正实现并不容易。
“监管层对跨界并购、重组审核一直保持高压态势，可能会增加公司重组方案的审批难度。”北京一位私募人士如是说。该私募人士同时表示，即使重组获批，金石东方新增加的医药业务能否与此前的传统主营实现优势互补而扭转公司业绩，也存在较大的不确定性。“公司目前的主营业务与医药行业跨度很大，对于没有医药企业运行管理经验的上市公司而言，完成业务整合也是一项重大挑战。”该私募人士称。而在重组草案中，金石东方也曾表示，“考虑到上市公司新的主营业务在客户、市场环境、技术背景等方面与公司原有业务存在较大差异，上市公司如果在业务转型过程中不能及时做出相应调整，公司未来的业务发展将会受到一定的影响”。
而一位医药行业人士则认为，亚洲制药过分依赖快克等单一产品，一旦市场出现新的可替代产品，则可能对公司业绩形成较大的冲击。据了解，亚洲制药的主要产品是快克、小快克以及今幸胶囊。其中，快克和小快克更是公司的主打产品。以今年一季度为例，亚洲制药的快克和小快克分别实现销售收入8057.96万元和2380.33万元，分别占公司主营业务收入的约56.02%和16.55%。
针对以上疑问，北京商报记者昨日曾致电金石东方董秘办公室进行采访，但截至记者发稿，电话一直未能接通。
北京商报记者 董亮 刘凤茹