上攻动力不足 内外联动及形态维持

　　上周沪深股市冲高回落，周五尾市有煞尾现象。从目前看，由于本周因中秋休市只有3个交易日，且有8月份经济数据陆续披露，因此短线行情仍以震荡盘整为主。但要注意的是周五欧美股市大幅回落，9月联储升息预期升温，是否会因此连锁反应，对A股形成拖累值得警惕。

　　首先，行情在经过持续数周的盘整后仍然无法向上突破，即便年线近在咫尺也没能一鼓作气、一招致胜，因为年线突破往往是行情转强的重要标志，后市空间将豁然打开，但现实的走势只能说明市场缺乏内生性上涨动力，更多的是“等靠要”心态严重。即便上周盘中站上年线后成交量却是越来越小，好像都在呼唤别人进场而自己袖手旁观，这种“雪拥蓝关马不前”的表现，实际上反映的还是内心疲弱，缺乏上攻底气和实力。因此在没有强大的新利多出现之前，行情要向上突破可能性不大。

　　其次，从市场资金面看，银证转账系统显示前周两市资金净流出206亿元，已经是连续第2周资金净流出。如以月度计，8月份资金净流出105亿元，7月份净流出666亿元，6月份净流出1308亿元，最近三个月总净流出超过2000亿元。此外前周银证转账日均余额为14888亿元，是自去年5178点调整以来首次跌到1.5万亿元以下，表明目前市场不仅增量资金匮乏，存量资金也在“跑冒滴漏”，这一状况值得关注。

　　再次，从技术看，上档年线位无疑是当前行情最强大的阻力，作为中长期趋势线及成本位，对短线市场的制约较为强大。从下档看，本周30日均线上移到3060点，60日均线上移到3020点以上，形成下档梯次式支撑。由于目前年线和30日、60日均线之间只有不到40点和80点的距离，间距很窄，因此技术面维持盘整还是有可能的。

　　最后，本周还有8月份投资、消费、 新增信贷等经济金融数据陆续公布，虽然从已经公布的 PMI、 CPI和 进出口贸易的数据看，股市反响较为平静，影响有限。不过上周五因美联储成员释放“鹰派”言论以及东亚地区局势异动，导致欧美股市大跌， 美国 三大指数跌幅均在2%以上，本周是否会形成新的变量，对A股形成拖累，值得投资者高度重视。