破位下行可能性不大 小长假后A股继续盘整

　　中秋节小长假前一周，A股市场仅有3个交易日。在这3个交易日里，沪指就有 2 天下跌，其中上周一跌1.85%，上周三跌0.68%，全周下跌2.47%，创4个月以来单周最大跌幅纪录；深成指更下挫2.87%；创业板指下挫2.65%。

　　本周，A股将进入正常交易时间，市场会怎么走呢？综合机构观点来看，多认为继续破位下行可能性不大，市场将继续盘整。

　　中秋小长假消息面平淡

　　这个中秋节，消息面比较平淡。上周二晚间，美国指数供应商MSCI明晟公司宣布，将于9月底推出20只新指数，旨在反映若将中国A股的5%部分纳入MSCI新兴市场指数后带来的潜在影响。新指数包括MSCI中国指数（含部分A股）、MSCI中国大中小盘指数（含部分A股）、MSCI新兴市场指数（含部分A股）、MSCI全球市场指数（含部分A股）等。这意味着A股纳入MSCI进入演习阶段。

　　交易人士认为，从技术面来看，沪指上周三收于3000点与60日均线之间，而KDJ快速滑落已达超卖区间，MACD绿柱继续增大，短线仍有企稳回升的可能，但以目前的成交量来看，反弹高度或将受到限制。能否维持上升趋势，短线仍需关注指数能否重返60日均线。

　　短期连续下杀概率较小

　　中信建投策略报告认为，从今年A股走势来看，短期均线系统被一根阴线击穿的情况屡有发生，但在随后都能伴随市场的企稳而逐渐修复，A股最近一次久经横盘后直接跌破中枢平台是7月27日由监管利空引发的大跌，之后大盘指数也有惊无险地恢复震荡拉升走势。就短期而言，大盘连续下杀的概率较小，节后随着投资者观望情绪的消退，A股有望企稳并向上回补缺口。

　　银河证券认为，6月24日以来的行情主逻辑还没逆转，不过边际挑战正变多，行情从大胆向前演变到小心驾驶，市场中期仍是震荡格局，业绩仍为选股的重要依据。

　　申万宏源认为，从最近的数据来看，创业板/沪深300的相对估值已经达到2015年年初和2013年年初的情形，理论上有较强的反转可能性。但如果纵向来看，按照不同风格分类的指数估值情况剔除亏损类和微利类，大部分风格分类的指数估值都较均值偏高，因此，即便成长的确可能阶段性占优，整体仍不容乐观。