东北特钢将出破产重整方案

　　预计9月底前出台，持有其债券的公募基金将蒙受损失

　　记者21日从多位机构人士处获悉，在连续八次债务违约后，东北特钢将面临破产重组的命运。据悉，本周一中国银行大连分行牵头召开了东北特钢债权人委员会紧急会议并通报了东北特钢债券处置的最新进展。

　　会议纪要显示，辽宁省政府已确定东北特钢将进入破产程序，预计9月底之前出台破产重整方案。不过，目前尚不清楚破产重组方案的具体内容，是集团整体破产，还是剥离抚顺特钢后进行破产重组。

　　“这意味一些持有其债券的公募基金如华安、中海等将蒙受损失。”一位不愿具名的公募基金人士表示，“这也给其他投资者敲响了警钟，不要以为国企债券刚性兑付不会被打破，债市同样存在风险。”

　　资料显示，东北特钢总部位于辽宁省大连市，其主要产品包括汽车钢、工模具钢及轴承钢等高附加值的特殊钢。辽宁省国资委为东北特钢实际控制人，东北特钢持有A股公司抚顺特钢25.47%的股份，为其控股股东。昨日，抚顺特钢上涨逾3%。

　　今年3月28日，东北特钢首次违约。公司公告称，“15东特钢CP001”不能按期足额偿付，已构成实质性违约，由此公募市场上出现了首例地方国企债券违约，引发市场震惊。在多次债务违约后，东北特钢曾公布债转股方案，不过并未被投资者所接受。

　　东北特钢8月初曾表示，不会采取恶意逃废债行为，不会单方面对未兑付的债务融资工具采取债转股行为，愿就债务融资工具偿付问题与各方债券持有人机构进行协商。

　　东北特钢9月19日称，由于公司流动性持续紧张，应于9月24日到期的2015年第三期短期融资券偿付存在不确定性。该期债券发行总额7亿元，应偿付本息金额7.441亿元。如果继续违约，这将是东北特钢的第九次违约，累计违约金额将超过43亿元，成为名符其实的“违约王”。

　　值得一提的是，9月12日，南宁市中级法院公告称，因广西有色及管理人未能在人民法院裁定重整之日起六个月内提出重整计划草案，也未请求延期，南宁中院裁定终止广西有色重整程序并宣告其破产。这是银行间债市出现的首例发行人破产清算。

　　对此，华创证券债券分析师屈庆表示，此次破产有可能会引发市场对城投在内的地方国企和广西壮族自治区内债券的担忧，投资者会更加弱化地方政府的外部支持作用。结合近期事件动态来看，已违约主体后期处置速度或将加快。虽然债转股实际执行难度不小，但监管层也在继续推进债转股。如果中钢债转股顺利推进的话，有望吸引其他违约国企和央企效仿，届时债转股将有望加快。