市场震荡趋弱 调整确立持币过节

　　上周市场震荡趋弱，先抑后扬的盘中反弹虽有出现，但并没有改变市场颓势。虽然政策驱动短线热点活跃有加，但节假的到来，又使主流资金谨慎情绪居上，预计本周沪指难有较大作为，指数震荡中枢继续维持在中期(五十天)均线一带。建议投资者节前加大防御策略，提高持币比例更为稳妥。

　　上周虽有美联储月内暂不加息消息利好市场，但这也拉长了不确定性因素对A股的干扰。而央行短时期内净投放资金逾万亿元，维稳意图明显。但观察市场变化，量能萎缩的格局已成常态，上周市场涨跌错落，沪市日均成交也仅仅不足1500亿元，两市盘中短线热点的活跃，仍以少量存量资金参与为主。即便在政策驱动刺激下，有PPP概念、 国企改革 和铁路、航运板块活跃人气，但这些品种对于指数拉动并无强有力的作用。

　　本周将迎来长假前最后一个交易周，除主题概念活跃以外，股价弹性相对较高的中小市值品种均处于整理阶段， 中小板 综指和 创业板综 指均失守中期均线，板块个股借助指数整理阶段，进行估值调整的结构性分化要求突出。另一方面，煤炭、石油、钢铁板块活跃格局还在于超跌的补涨要求，而缺乏主流资金的关注度，权重板块短期内难以真正提升。热点的持续性欠佳和不具力度，始终是市场上行的阻碍，交投清淡和节前资金参与热情的有限，也在同时加剧指数震荡趋弱的概率。

　　沪指上周反弹触及五十日均线再度回落，在中期均线的压制下，指数回落整理与短期均线偏离度增大，说明节前市场上行潜力不足。周K线显示，沪指连续两个交易周位于五周、十周均线下方运行，前期周线形态的整理格局已告击穿。因此，调整周期的延伸已成定局，且六十周均线与长期均线死叉明显，市场趋弱信号的加强也已明确。预计本周沪指仍有回踩 3000点整数关口支撑的必要，指数反复波动消耗做多力量的同时，会同时加大市场结构性震荡的可能。因此，操作上不妨提升防御策略，对短线品种的参与更要多一份谨慎。