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主题投资
近期大盘站上3000点大关，大盘蓝筹可谓功不可没。盘面表现来看， 煤炭、钢铁、有色板块等纷纷迎来大涨。煤炭板块从9月下旬开始一路走高，在10月24日迎来阶段新高576.24点，钢铁板块也在同日创下779.52点的阶段新高、有色板块当天一度触及前期高点654.06点。市场分析，大盘蓝筹股最近的上涨，主要是由于供给侧改革的推进。
武钢宝钢合并 板块有望迎来修复
最近钢铁行业最火的新闻当属武钢和宝钢的合并。在市场人士看来，宝钢和武钢产品结构相似，均为国内板材龙头，合并后核心产品的市占率基本在50%以上，议价能力将大幅增强。同时，宝武合并后会优化双方资源配置，在区位、研发、采购、生产、营销、产品、技术创新、企业文化等方面都将发挥协同效应。
10月20日，国新办就2016年三季度工业通信业发展情况举行发布会，工业和信息化部运行监测协调局副局长黄利斌指出，前三季度，钢铁和煤炭去产能已经完成了全年目标任务的80%以上。广发证券指出，下半年以来钢铁行业去产能进度可喜，供给侧结构性改革成效逐渐显现，基本面持续复苏可期。
根据《关于推进钢铁产业兼并重组处置僵尸企业的指导意见》中的主要精神，到2025年，中国钢铁产业60%-70%的产量将集中在10家左右的大集团内，其中包括8000万吨级的钢铁集团3家-4家、4000万吨级的钢铁集团6家-8家和一些专业化的钢铁集团，例如无缝钢管、不锈钢等专业化钢铁集团。宝武合并是此轮行业整合的先行者，而宝钢到2018年将陆续淘汰920万吨粗钢产能，武钢2016年将淘汰442万吨粗钢产能，在“重组去产能”方面宝武集团已为未来的案例作出表率。
国金证券认为，钢铁供给侧前期预期较低，一旦进入实质性关停将则将引发预期修复。未来10年将是中国钢铁行业密集整合重组的十年，经过这一轮并购整合，行业有望化解产能过剩矛盾，提高行业集中度，优化产品结构，之后进入新的发展周期。推荐有行业整合预期的马钢股份、鞍钢股份，建议关注*ST八钢、*ST韶钢。
广发证券重点推荐低估值龙头、有转型预期、有土地资源和业绩明确的公司，重视国企改革、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。如永兴特钢、河钢股份、宝钢股份、玉龙股份、首钢股份。
潜力股精选
马钢股份（600808）地处国改重地安徽
长江证券表示，虽然今年以来公司主业经营效益较好，呈现普钢跟随行业大幅好转、火车轮维持相对稳定的经营格局。由于公司地处国改重地安徽，且经营状况相对弱于安徽其他上市国企，公司后续改革动力相对较强，值得期待。
鞍钢股份（000898）前三季度扭亏为盈
东北证券看好公司在国企改革及去产能大环境中整合东北地区钢企的实力，并认为鞍本合并将是大概率事件。本次公司业绩放量也有助于在与本钢的合并中增加话语权。另外，由于东北特钢陷入破产重整，预期鞍本成为抚顺特钢新股东的概率最大。
河钢股份（000709）受益区域钢铁产能整合
长江证券认为，河北省计划2016年计划压减炼铁产能1039万吨、炼钢产能820万吨，近期公布2016年详细去产能计划表，预计到10月底完成压减炼铁产能1622万吨、炼钢产能1390万吨，其中包含有较多在产产能，存在一定超预期成分，随着区域性钢铁产能集中度提升，公司长期发展将受益于此。
煤炭价格开始上行
随着供给侧改革的推进，煤炭价格开始出现明显反弹。
广发证券继续看好供给侧改革及行业边际改善预期。二季度以来由于执行276天工作日，煤炭产量下降明显，加上需求的阶段性好转，煤价总体呈现快速上涨的态势。而中长期煤炭行业的改善来自去产能政策的逐步落实，行业有望从产能过剩逐渐转变为供需基本平衡。
中长期来看，行业未来压力在于新建煤矿投产，而根据规划未来3-5年内行业去产能规模为8亿吨，合法在建矿规模为7亿吨，减量置换煤矿后其他在建矿新增规模预计约3亿吨，同时考虑此前超产及违法违规矿井产量约5亿吨。综合考虑后，行业未来将由宽松转向基本平衡或略偏紧的状态。
虽然发改委出台了相关政策，但市场对煤炭行业依旧看好。中泰证券认为煤炭股仍处在历史较低位置，市场远未完全反应反转的预期，继续维持“增持”评级，综合业绩弹性和国企改革预期，推荐的标的包括西山煤电、冀中能源、潞安环能、阳泉煤业、兖州煤业、陕西煤业；释放先进产能受益标的:中国神华、中煤能源。
申万宏源证券表示，随着供给侧改革考核截至期的临近，关矿退出产能进入2016年最后阶段，关矿速度将进一步加快，煤炭供需环境仍旧保持紧平衡状态。重点推荐三季报预计超预期的陕西煤业、*ST新集;另外看好焦煤类上市公司潞安环能、西山煤电以及冀中能源。
潜力股精选
西山煤电（000983）供给侧改革受益龙头
目前焦炭价格的上涨有望带动焦煤价格的好转，作为最大的焦煤龙头，公司是受益者。中银国际证券表示，看好此轮供给侧改革中的受益龙头公司，西山煤电是重要标的。此外，下半年焦煤价格仍有提价空间，作为龙头焦煤公司将受益。
冀中能源（000937）受益焦煤价格上涨
公司将彻底剥离3个亏损煤矿，将资源枯竭矿井纳入冀中集团化解过剩产能关停计划，最大限度争取政府支持优惠政策。广发证券认为，公司为主要焦煤企业，且价格弹性较高。三季度焦煤价格上涨预期较强，公司业绩有望进一步提升。
陕西煤业（601225）上半年扭亏为盈
陕西煤业1-6月实现归属母公司净利润2.51亿元，扭亏为盈，基本每股收益0.03元。而去年同期大幅亏损9.5亿元，每股收益-0.10元。随着未来渭北矿区人员分流的延续和资产的继续剥离，公司整体盈利能力和资产质地将继续优化，具有一定估值提升空间。