盘前：年线上方维持震荡 止跌反抽后两大信号需重视

　　中国经济网北京11月1日讯 昨日是A股十月收官战，可谓既惊又险。上证指数早盘惯性下挫，年线一度岌岌可危，而后企稳缓慢回升，最终指数重返3100点，报收3100.49点，微跌0.12%，技术上呈现锤头线形态。

　　在市场止跌反抽的背后，两大信号需引起足够的重视。其一，经历连续调整后，市场人气出现过多损耗，所以止跌回升仅仅是技术性反抽，特别是在年底解禁洪峰将至、美联储加息预期升温的大背景下，市场再度展开反弹之路阻力重重；其二，量能持续萎缩亦说明空头势能衰竭，指数进一步下探空间有限，所以综合来看市场接下来极有可能依托下方年线继续进行箱体震荡。

　　相对于风险，股市在四季度的机遇则更需要被重视。首先，市场已然处于一种相对谨慎的状态。从历史经验看，在大多数情况下，最终的股市走势往往跟市场一致预期是相反的。其次，最近数月无论是波动率还是换手率都回到了历史低点附近，从“均值回归”的角度出发，相信随着时间的推移，波动率和换手率大概率都会逐步向均值回归。同样，以史为鉴，在回归过程中，股市更有可能是上行而非下滑。再则，经过过去近一年半的大幅调整，相当一部分股票已经或者接近合理估值区间，再加上过去几年中，A股市场的深度和广度发生了可喜的变化，这将非常有利于结构性行情的展开。

　　对于后市判断，今年仅剩2个交易月时间，11月到12月面临着美国大选、加息预期等等诸多外部不确定性事件，沪指跌破5日线之后，市场的风险偏好逐渐发生变化，预计后市市场将会向下方年线处寻求支撑。

　　投资策略上，大盘短期在年线上方维持震荡格局，操作上轻指数重个股，把握结构性个股机会。建议回避周期性行业以及伪成长股，注重企业的内生性增长，逐步配置食品饮料、医药、公共事业等防御性品种。同时，适当关注年报(高送转+摘帽)、黄金、国企改革等主题的交易性机会。

　　机构观点

　　广州万隆：年底高送转大戏才刚刚上映，随着11月开始两市解禁市值骤增，高送转这一配合减持零成本的炒作方式，必然受到产业资本的强势追捧，再叠加场内存量资金扎堆炒作的特点，所以我们完全有理由相信，高送转题材在市场经历一轮调整后迎来难得的低位上车良机。

　　源达投顾：今日市场低开后留下的跳空缺口，午后在以券商为首的权重股发力下悉数回补，同时，3100点整数关口的失而复得，日线级别形成揉搓线形态，似乎预示着主力在借机清理浮筹以减轻拉升压力，成功实现顶底完美转换，这就意味着近期市场继续呈现温和震荡走势。操作上投资者必须以控制仓位为前提，保持灵活谨慎，做好高抛低吸为宜。可关注主营业务呈现高速增长的个股和防御性个股。

　　华讯投资：上周处于调整的大盘从次高点逐步回落，到周末时，指数勉强站于10日均线之上。今天的跳空低开正好落于10日均线之下。同时，快速的下探，基本完成对于年线的技术性回抽。虽然最后收出的是一根假阳线，但K线反弹收出的长下影还是非常的完美。需要注意的是，尽管今天完成了突破年线后的技术反抽，但随后收出能否走出坚定的反弹行情还有待观察，对于上方3100点的再度收复以及短期5日、10日均线的突破可能并不会那么轻松，后期再度反弹的行情演绎仍将曲折。

　　外围市场　　　

　　截止发稿时 　

　　指数名称　　 最新价　　　涨跌额　　 涨跌幅

　　恒生指数　 　22934.54　　-20.27　　 -0.09%

　　日经225指数　17351.65　　-73.37　　 -0.42%

　　韩国指数　　　1993.93　　-14.26　　 -0.71%

　　道琼斯指数 　18142.42　　-18.77　　 -0.10%

　　标普500指数 　2126.15　　 -0.26　　 -0.01%

　　纳斯达克指数　5189.14　　 -0.96　　 -0.02%

　　德国DAX指数　10665.01　　-31.18　　 -0.29%

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