郑眼看盘:权重股轮流护盘 常规分析已不可靠

　　每经记者 郑步春

　　本周四A股收盘上涨，上证综指涨0.72%至3273.31点，深证综指涨0.61%至2119.69点。盘面看，两桶油、中国联通等权重股猛拉，为股指提供了充足的上涨动能。

　　隔夜OPEC会议达成了减产协议，这使得原油及大宗商品大涨，对资源类股自然构成支撑。除此之外，昨上午国家统计局公布的经济数据优于预期，对资源类股进一步构成支撑。

　　国家统计局公布的数据显示：11月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.7%，比10月高0.5个百分点，创两年多来新高。民间的财新11月PMI指数为50.9%，为两年来次高增速。上述数据侧重点不同，前者大型国企居多，而后者民间企业居多。

　　因隔夜美元大涨约0.5%，人民币中间价昨贬93个基点，但贬幅仅0.14%，暗示人民币汇率已被主动干预，这对稳定市场人气应有些帮助。未来人民币走势应主要取决于美元，如果后者实在太强，人民币亦很难长久保持现在这种“滞跌”态势。

　　本月美联储极可能加息，明年1月又是美国新总统正式任职时点，国际汇市可能比较动荡。美联储这次加息不是看点，其会否暗示明年上半年继续加息才是看点。就特朗普来说，其会否针对包括中国在内的国家发动贸易战也是看点。上述因素极有可能显著影响人民币汇率走向，投资者需要密切关注。

　　此外，本周日的意大利脱欧公投理应也会对汇市走向构成重大干扰。一旦意大利修宪公投被否，其债券收益率就会上升，许多银行的资金链就会破裂，前景难以预测。投资者对这个貌似与A股不相关的因素也应保持关注。

　　就A股当前这种权重股轮流护盘的表现来看，可能常规分析是不可靠的。就一些权重股、中字头走势来说，我很难相信这是完全出于市场选择的。所以，投资者在操作策略上可能得调整，不宜死守某些市场准则。还是那句话，有能力的投资者可以与“国家队”共舞，在大象群中找些汤水；自忖没这种能力的投资者一般只能拿些底仓打新，然后轻仓观望即可。

　　如果年末市场因某种原因来一波大调整，则应该可以渐渐加仓，每年冬春季相对低点介入一般不太容易被套。