盘前：热点活跃度较难维护稳定 两类个股可积极跟踪

　　中国经济网北京12月19日讯 上周A股市场“变脸”，上证指数破位失守3200点，逼近3100点。分析认为，近期股债双杀，主要与滞胀预期升温、流动性偏紧、市场担忧货币政策转向，以及风险事件较多有关。首先是滞胀预期升温。近期经济数据显示短期无忧，然而中期看，需求改善的持续性存在隐忧，地产投资受到调控影响，基建投资受到财政收入增速下滑影响，后期经济下滑压力增大。同时由于原材料价格持续上涨，CPI回升，考虑到OPEC对原油减产达成协议，国际油价有可能继续回升，通胀预期上升。结合起来，近期市场对滞胀的预期升温，担忧较多。

　　从上周盘面的表现来看，权重股的回落是拖累指数下行的重要原因。这一方面体现在险资举牌概念品种的连续下跌，进而拖累了银行、保险等板块的下行。另一方面，作为重要的风向标板块，券商股的表现也不尽如人意，包括龙头中信证券在内的诸多券商品种股价均跌破60日均线，一定程度上折射出主流资金对市场后市相对悲观。

　　进入本周，持续调整并伴随下跌过程中的量能释放，短期市场心态羸弱格局下，热点的间歇式活跃还较难维护指数稳定，小盘股盘中反抽力度偏弱。市场调整周期的延伸内外扰动所致，债市恐慌、汇率波动的因素影响犹存。在市场情绪较为谨慎的时期，或有的技术反弹空间也很有限。耐心等待市场趋势回稳，半仓之下谨慎为主。

　　在操作中，建议投资者积极跟踪两类个股：一是估值相对便宜的品种。这里的便宜，不仅仅是估值水平，而且还表现为股权价值。比如在行业中的战略价值，如此就会理解近期新零售概念股的崛起。因此，银行、保险、石化、通信、电力等龙头上市公司的股价吸引力大增，可跟踪；二是年报行情，目前已是12月中下旬，理应配置业绩超预期的品种和高公积金的中小市值品种。

　　机构观点 

　　 广州万隆：一方面，随着各种利空消息的尘埃落定，投资者的过度悲观情绪已经基本消化完毕；多家保险机构称年底不会大额卖出股票，对市场的信心也有一定的提振；而资金面紧缺问题，央行在午间发布消息称开展了3940亿元MLF操作，对资金面用力抬了一手，紧张局面有所缓和。所以，从上述几方面看，A股所处的环境还是稳中带暖意的，这也有利于上述结构性反弹的持续展开。

　　　源达投顾：沪指和创业板指均以阳线结束了今日的行情，但是成交量远小于5日均量的水平，资金参与不旺，反弹动力仍不充足；再者，美联储加息和香港银行同业拆息的上涨都加剧了资本外流的压力，虽说今日央行开展MLF操作共3940亿元，但资金面仍面临考验，这也为市场带来了下调压力，而本周的1000多亿和月末一周的近1600亿解禁市值将再度给市场造成第二道重压；资金收紧和场内最大解禁潮的双重重压将继续强压市场，反弹空间严重受阻，投资者仍需以风控为主。

　　巨丰投顾：上周一A股暴跌，是技术性调整与监管层重拳打击险资举牌以及IPO加速导致市场失血等多重因素的共振。周四大盘在权重股集体砸盘下，奇迹般的守住3100点整数关口，宣告短线调整告一段落。在险资举牌风险释放之前，市场难有趋势性行情，维持箱体震荡走势的概率更大。创业板连续两天反弹，题材股全面活跃，可小仓位参与。

　　外围市场　　　

　　指数名称　　 最新价　　　涨跌额　　 涨跌幅

　　恒生指数　 　22760.98　　-100.86　　-0.44%

　　日经225指数　19237.07　　 240.70　　 1.27%

　　韩国指数　　　2026.83　　　 2.14　　 0.11%

　　澳大利亚指数　2026.83　　　 2.14　　 0.11%

　　道琼斯指数　 19756.85　　 142.04　　 0.72%

　　标普500指数　 2259.53　　　13.34　　 0.59%

　　纳斯达克指数　5444.50　　　27.14　　 0.50%

　　德国DAX指数　11203.63　　　24.21　　 0.22%

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