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会员注册每经记者 左越
时近年末，多家券商相继发布年度策略报告。值得注意的是，不少券商对2017年A股行情持偏乐观态度。
即将迎来的2017年正是供给侧结构性改革的深化之年，在这样的背景下，2017年有哪些投资机会值得关注？
敦和资管：风险偏好或逐步恢复
昨日（12月19日），在由央广经济之声、永安期货公司主办的中国经济报告会暨永安期货第三届“东方智慧”财富论坛上，敦和资管宏观策略总监兼董事总经理徐小庆认为，明年在大类资产当中，相对更看好股票。股票风险偏好从中期角度来看可能会逐步恢复。如果盈利趋势仍然保持，就意味着整个股票（市场）明年会比今年有更好的表现，这个主要还是反映在盈利周期向上的股票中，以蓝筹股为主。
值得注意的是，徐小庆此前曾系中金公司固收分析师，曾多次在新财富分析师评选中榜上有名。
徐小庆表示，在2014年和2015年股票上涨过程当中，毫无疑问最重要的推动力是利率下降和流动性宽松，也包括股票融资杠杆的推动。当时的一个说法是：股债双赢。2014年、2015年是非常典型的受流动性驱动的市场。
但从2015年6月，股市调整到现在，和利率已经没有相关性了。因为在这么长的时间内，利率持续下降，股票也没有涨。
那么，在今年颇受关注的商品类投资，明年能否继续火爆呢？徐小庆认为，从商品角度来讲，今年是普涨格局，明年则是分化格局。他认为，2017年，对与中国投资需求相关的商品不能过于乐观，大体可能呈现出高位震荡的状态，毕竟货币政策在收紧，房地产调控在加大力度，这对商品需求或造成一定的负面影响。
不过，徐小庆同时认为，要看到所处的大背景是全球经济逐步形成一种弱复苏共振，这意味着跟全球消费相关的产品表现可能更好，比如原油、农产品，可能受中国货币政策偏紧的影响相对小一些，表现或更好。
专家：改革重点是提高供给效率
值得注意的是，中央经济工作会议刚刚闭幕，中央经济工作会议指出2017年是供给侧结构性改革的深化之年，而与此相关的话题也备受关注。
《每日经济新闻》记者注意到，国务院参事室特约研究员、国家统计局原总经济师姚景源在论坛上表示，供给侧结构性改革最根本的目标是满足需求；供给侧结构性改革主攻方向是提高供给效率；供给侧结构性改革的根本途径是深化改革。今年中央经济工作会议明确了四大任务。第一就是“三去一降一补”；第二就是推进农业的供给侧改革，根本就是要提高农业供给效率，让它由传统农业走到现代农业；第三是振兴实体经济，主攻核心技术，要使实体经济由中低端走向中高端；第四大任务，建立让房地产能够健康发展的长效机制。2017年，在稳中求进这个总基调下，经济会保持可持续、健康、稳中向好的这样一个基本局面。
同时，中央经济工作会议也为2017年货币政策定调——保持稳健中性。
交通银行首席经济学家连平认为，这次稳健之外又加了中性两个字。为什么要强调中性？其实就是寻求多目标情况下保持平衡。各个目标都有自己的需求，有的要货币政策收紧，有的要货币政策放松，要在其中寻求平衡。所以所谓中性，最终是通过平衡各个目标所提出的需求来达到的。