离岸人民币暴升 A股大概率继续盘整

　　本周四A股多空双方大致打平，上证综指收扬0.21%至3165.41点，深证综指收挫0.16%于2005.58点。两市成交与前一天差不多，其中沪市小有放量，深市则略有缩量。以中国联通为首的一些混改概念股昨表现较强，市场投入资金相对较多，这是沪市成交量上升并最终收涨的主因。

　　连日来离岸人民币飙升，由1月3日收盘的6.9605兑1美元暴升至1月4日收盘的6.8706，本周四截至发稿最高升至6.7847，升值幅度远大于期间美元指数贬值幅度，在岸人民币走势则比较接近美元。

　　人民币升值理应对A股构成利好，但由于这样的升值是以短期流动性紧缩为代价的，且这两天A股涨幅稍多，故周四A股盘面显得比较勉强。此外，本周起央行在逆回购方面有所加紧，资金供应稍稍收紧。虽然短期资金成本下降明显，但中长期资金成本仍在上升。

　　人民币离岸价暴涨诱因众多，除与美元回落相关外，另与空头缺少做空子弹相关。简单地说，就算美元再便宜，投机客手里没有人民币去购买也是枉然。中资大行常在关键时刻严控离岸人民币供给，虽未直接参与汇市交易，但通过收紧银根仍间接调节了人民币走向。目前离岸人民币拆息高达百分之十几已是常态。一般来说，当空头爆仓后资金面即会趋松，其后纵然人民币再贬，刚割肉的空头也只能郁闷了。

　　隔夜美联储公布的2016年12月利率会议纪要并不特别强硬，至少没之前的会议政策声明那么强硬，所以美元下跌，这对人民币上涨十分有利。

　　关于汇率，本周接下来还有两件事值得留意：一是将于周五公布的美国12月非农就业数据，二是本周六我国或将公布的截至去年底的外汇储备数据。再往后推，本月20日特朗普上台后应会推出一些具体政策，至少其执政思路会相对明朗，届时人民币走势肯定也会受影响。目前来看，很难判断这是利好还是利空。

　　因上述事项仍待确认，故A股本周余下时间大概率将维持震荡盘整。在震荡期间，一些滞涨个股有望补涨，而一些强势品种可能会暂时调整。就当前A股基本面来说，恐难有趋势性行情，所以个股走势持续性较差，无论是涨还是跌。

　　笔者已在微信平台开辟专栏，读者可以在每周日至周四晚间通过微信直接查看笔者的最新观点，详情请关注“每经投资宝”微信公众号。