网下申购市值门槛不断攀升为哪般？

　　据天天证券网数据库显示，2016年上半年，网下申购新股的市值门槛还主要是1000万元，但之后新股的申购门槛不断提高，陆续有些个股将门槛上升至2000万元、3000万元，再到如今有部分个股的市值门槛已上调至5000万元。

　　值得注意的是，本周五（1月13日）首现6000万元打新网下配售市值要求，法兰泰克将创下网下市值要求的新纪录。

　　事实上，目前网下申购市值门槛的“起步价”已上升至3000万元。同时，随着投资者数量进一步上升，市值门槛还将可能小幅提高，预计后续5000万元市值配售门槛或将更加多见。

　　无风不起浪，凡事都有因。网下申购市值门槛不断提升的背后，究竟隐藏了哪些“不为人知”的秘密呢？

　　首先，随着询价队伍的不断扩容，参与网下申购的投资者人群不断攀升，这些已经让承销商“累成狗”。因此，“唯一的办法”就是提升网下参与门槛，只有这样才能够将很多不符合要求的投资者自动屏蔽在门外，从而减少发行人员的工作量；其次，对于数千甚至上万的网下投资者，承销商用于核查投资者材料完整性、真实性以及剔除关联关系的时间太短。一旦忙中出错，监管层就可能处罚。所以，提升网下参与门槛不单单是为了减少工作量，在一定程度上，也是对投资者负责任的表现。

　　那么，市值门槛的提高对于投资者来说，又将会产生怎样的“化学反应”呢？

　　网下打新门槛越来越高，投资者参与打新的收益率就越来越低。举例说明：当市值门槛提高到3000万元时， 个人投资者收益平均将提高42.85%，至4.21万元，27.63 万元，但由于打新成本的提升，打新年化收益率下降52.38%%，至18.63%；假设市值门槛进一步提高至6000万元和10000万元，打新年化收益率分别下降到仅12.66%和8.11%。

　　而对于机构投资者而言，最大的变化就是被迫提高仓位。据相关人士透露，现在大部分券商要求是3000万元市值门槛，较高的也达到5000万元，“以后承销商提高网下打新市值门槛可能会成为一种常态”。因此，加仓是目前满足打新门槛最有效的措施。

　　天天证券网认为，即使网下申购市值门槛提升至6000万元，对投资者仍是具有较大的吸引力。因为相对来说，其收益率远高于同等风险的银行理财。