不必过度担心 A股IPO发行节奏

　　■安 宁

　　新年以来，证监会以每周一批、每天3家左右的节奏，推进着新股发行。对此，有市场人士提出A股IPO发行是不是太快了，对A股是否会造成“抽血”效应？笔者认为，这种担心完全是多余的。

　　数据显示，2016年A股共有280家企业拿到IPO批文，募集资金1843亿元左右。虽然IPO数量创五年来新高，但融资规模较去年却有小幅下降。基于此，普华永道预计指出，2017年全年A股IPO企业数量可能达到320家-350家左右，融资总金额达2200亿元-2500亿元。

　　之所以预计2017年IPO会有较大幅度增长，普华永道中国审计部合伙人孙进给出了这样的解释：IPO提速意味着经历2015年股市大幅波动之后，监管层更希望恢复资本市场的融资功能，这对于未来的深化改革工作有重要意义。提高IPO审核效率，降低企业排队时间和成本，强化IPO信息披露，淡化对公司投资价值的行政审核，这将有助于与注册制对接。

　　笔者也同意这个观点。任何时候，暂停资本市场的融资功能都不是股市长远发展之道，深化资本市场改革，必然伴随着股市的正常融资功能。事实也证明，虽然2016年下半年以来IPO审核速度明显加快，但并未对A股市场造成冲击，A股仍然呈现上行走势。

　　而且，论“抽血”，定增市场融资规模远超IPO融资规模。数据显示，2016年沪深股市IPO数量达到280家，融资规模1843亿元左右。但截止2016年9月30日，我国A股市场已有583单定增完成发行，累计规模达12455亿元。由此可见，跟定增市场比起来，IPO市场融资规模仍然较小，不足以对A股造成下行压力。

　　此外，从增量资金来看，2017年，A股市场也“不差钱”，除了养老基金、社保基金、保险资金等“国家队”的不断进场，QFII、RQFII、 沪港通、深港通等双向开放项目不断推进，资本市场双向开放之势必然提升A股在国际投资者眼中的吸引力。