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沪指过山车+创业板八连阴 A股放量巨震谁是祸首

http://www.newdu.com 2017/1/18 每日经济新闻 孙宇婷 参加讨论

  A股周一(1月16日)延续疲弱走势,大盘全天积弱难返,市场恐慌情绪不断蔓延,三大股指均出现不同程度的跳水,创业板盘中更是一度跌逾6%,随后金融股逆势翻红,指数跌幅也随之收窄。

  针对周一A股出现的“巨震”,兴业策略团队相关负责人在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,兴业证券年度策略会就谈到对2017年一季度偏谨慎,特别是考虑到年初货币流动性边际转紧,再叠加海外的不确定性,在这种宏观逻辑下,风险需要释放。

  “下跌是不是出现在周一并不重要,关键是趋势。同时要看到机会是跌出来的,投资者也不用太恐慌。跌一跌,就可以找一些优质的价值股。”该负责人表示。

  新股供给增加是大跌祸首?主要是市场情绪

  A股周一延续疲弱,沪指盘中最低下探至3044.29点,尾盘在金融股等权重板块奋力护盘下企稳回升,最终收盘仅小幅下挫0.3%;创业板指重挫3.64%,盘中一度刺穿1800点,最低下探至1783.44点,日K线惨现“八连阴”,两市成交量显著放大,合计成交5219亿元。

  谈及周一中小创的大跌,兴业证券首席策略师王德伦在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,当前成长股存在几个风险点,“从基本面来看,第一,外延并购带来的业绩增速会降下来;第二,快到年报披露季了,部分企业可能会有一定的商誉减值风险;第三,从筹码分布看,筹码还是比较集中的,盘子仍然很重,下跌时有集中出逃动力。从这几条来看,调整可能还没有结束,整个一季度我们还是偏谨慎的。”

  对于市场普遍将大跌罪魁祸首指向新股发行加速,王德伦坦言,新股有一定影响,主要是情绪。“但如果将新股发行作为(拖累大盘表现)首要因素,我觉得是值得讨论的。新股其实有一定的好处,企业融资是证券市场本来该有的功能,但不可否认其确实会导致一些问题,比如能上新股的话,就不需要去做外延并购、增发一类,而后者是支撑成长股PE的一个因素,所以新股供给量的快速增加会影响成长股的估值。”

  1月16日,沪深两市合计有33只个股涨停,几乎全为新股。行业板块普跌,仅银行与保险等权重板块逆势上扬。

  中国宏观对冲研究院院长付鹏认为,大盘下跌的核心因素是:“IPO加速,打新效应呈现递减的边际效应。由于发行制度改革后,市场打新资金配置了大量的银行等蓝筹股专门用来打新,一旦打新不赚钱,投资者也势必会卖出为打新所持有的大蓝筹。如果新股破发成为趋势,大蓝筹又会遭遇集体抛弃。”

  2017年或为平衡震荡市成长股危中见机

  王德伦向《每日经济新闻》记者表示,年初A股曾出现短暂的“开门红”,这是因为1月初货币流动性会比12月底好些,但这个时候应该是调仓而非加仓的时机。一是仓位比较重的要降低仓位,第二是拿成长股拿得比较重的,要调到一些偏基本面的股票上去,这个逻辑目前已被市场验证了。

  王德伦告诉《每日经济新闻》记者,事实上,去年12月兴业就在提示,从去年12月到今年一季度,都应该是市场风险比较大的时候,核心矛盾是货币流动性的边际转紧和无风险利率的波动,所以市场接下来应该会慢慢体现这个方面的变化。

  “有四个因素会导致货币流动性的边际转紧:其一,通胀预期逐渐抬头;其二,汇率的维稳;其三,海外利率还在不断往上升;最后是在上述过程中,我们还在进行金融去杠杆。所以我们整个处在一个越来越紧的货币环境,今年一季度这是核心矛盾,我认为现在市场正在反映这个方面的变化。”王德伦进一步分析道。

  此外,海外方面的不确定性也在增加。王德伦认为,之前市场看到特朗普要进行财政扩张,拉动全球需求,利好其实已经反映了,基建和周期品板块从11月份美国大选落定后一直在涨。

  王德伦认为,2017年就是一个平衡震荡市,就像在平衡木上跳舞一样,一不小心就摔下来了,不过,你摔下来也没有大碍,但反过来,你往上的空间也不大。高手是容易得高分的,这个时候要更加重视研究的深度。

  “至于板块机会,我们看好‘红白黑三部曲’,红色就是看好‘一带一路’和国企改革,黑马看好石油化工产业链,白里面推荐白马孕育型的绩优成长股,基本面比较扎实,业绩增长比较快,估值比较低的,尽管成长股我们整体是不看好的,但里面也有一批好的股票。”王德伦称。

Tags:沪指过山车创业板八连阴,A股放量巨震谁是祸首  
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