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■记者 张 敏
近日，鱼跃科技拟以16亿元的价格转让万东医疗22%股份于美年健康实际控制人俞熔一事引起资本市场及上交所的关注。
值得一提的是，鱼跃科技从华润手中将万东医疗接手过来仅两年有余。按照上述交易价格计算，鱼跃科技持有万东医疗股份市值已经翻2倍，增值逾20亿元。然而，万东医疗2016年合并报表中实现归属于上市公司股东的净利润为7154万元，仅比2014年增长4584.75万元。
股权市值增值
彼时，鱼跃科技收购万东医疗（原名华润万东）股权被外界认为是“蛇吞象”。
2014年3月3日，华润万东公告称，公司实际控制人中国华润总公司拟战略性退出医疗器械业务，为此，公司控股股东北药集团拟转让所持有的本公司 11150.1万股股份（占本公司总股本的 51.51%），同时，中国华润拟通过上海联合产权交易所公开挂牌转让所持有的上海医疗器械（集团）有限公司100%股权。
2014年9月份，华润万东表示，鱼跃科技以交易总价11.4亿元收购华润万东上述11150.1万股份。此后，华润万东停牌筹划重大事项停牌公告。2015年6月份，华润万东发布了定向增发方案，本次非公开发行A股的发行对象包括吴光明、云锋新创、盛宇投资、朱雀投资、西藏瑞华、宋文雷以及华润万东医疗装备股份有限公司2015年度员工持股计划，募集资金总额不超过88000万元，本次非公开发行A股数量合计2495.7459万股。
华润万东公告称，2015年7月2日，鱼跃科技通过上海证券交易所交易系统以每股 40.982元价格增持公司股份395457股，占公司已发行总股份约2.16亿股的0.18%。按此计算，此次增值耗资约1621万元。
2016年4月份，华润万东2015年度利润分配及资本公积转增股本预案显示，公司拟以总股本约2.41亿股为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增6股；2016年9月份，华润万东更名为万东医疗。经过上述股本变动之后，2016年年报显示，鱼跃科技持有万东医疗约1.8亿股股份，持股比例为46.68%。
如今，鱼跃科技通过引入战略投资者的方式实现套现。2017年4月11日，万东医疗发布简式权益变动报告书称，鱼跃科技通过协议转让方式向俞熔转让其持有的万东医疗无限售流通股8498.54万股，占万东医疗总股本的22%。本次权益变动后，鱼跃科技持有万东医疗股份占其总股本的24.68%。本次股份转让的价格为人民币19.5元/股，股份转让对价以现金支付，总价款为人民币16.57亿元。
对于此次股权变动，鱼跃科技表示，一是基于自身需要而进行的财务安排，二是有意通过股份协议转让，为上市公司引入有实力的投资者，以期调整上市公司股权结构并提升持续盈利能力。
值得一提的是，按上述交易价格计算，鱼跃科技持有的万东医疗46.68%股份市值约为35.1亿元。这意味着，当初鱼跃科技11.4亿元的投资如今已经增值超20亿元。目前，万东医疗处于停牌状态，最后一个交易日的收盘价为18.12元/股。
两年利润增超4500万元
然而，相比鱼跃科技入主以来股权市值增值超20亿元，万东医疗业绩变化就显得“微不足道”。
一位不愿透露姓名的业内人士接受《证券日报》记者采访时表示，华润退出万东医疗，是因为医疗器械板块业绩不理想。然而，在鱼跃入主万东医疗之后，业绩也未实现质的变化。“整合需要时间”。
万东医疗2014年年报显示，报告期内，公司实现营业收入7.3987亿元，同比下降3.24%，实现归属上市公司股东的净利润为2569.25万元，同比下降41.1%；而到了2016年，万东医疗营业收入达8.13亿元，实现利润总额为8101万元，同比增长62.36%；归属于上市公司股东的净利润为7154万元，比2015年增长77.54%。
据此计算，鱼跃科技进入两年来，万东医疗的净利润增长4584.75万元，仅为其所持有股权市值增值（按照20亿元计算）的2.29%。
此外，鱼跃科技旗下另外一家上市公司鱼跃医疗2016年年报显示，公司营业总收入26.33亿元，同比增长25.14%，营业利润5.41亿元，同比增长44.02%，归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润4.89亿元，同比增长39.53%。