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会员注册中国经济网编者按：电动自行车企业新日股份于2017年4月14日在上交所发布最新版招股书，于2017年4月27日上市，主承销商为海通证券，股票简称为“新日股份”，股票代码为603787，本次发行股份数量不超过 5,100 万股，本次发行仅发行新股，不进行老股转让。若本次发行成功，预计发行人募集资金总额为 31,059 万元，扣除发行费用3,790 万元后，预计募集资金净额为 27,269 万元。
据新日股份招股书数据显示，公司2012年至2016年实现营业收入分别为28.61亿元、24.86亿元、26.28亿元、23.95亿元、20.55亿元；实现归属于母公司所有者的净利润分别为12,679.75万元、7,316.81万元、4,257.65万元、5,515.48万元、7,620.55万元。近三年中营业收入和净利润的复合增长率分别为-11.6%和33.8%。
2012年至2016年新日股份应收账款分别为2,890.75万元、5,878.60万元、6,826.22万元、5,583.40万元、5,405.53万元；占流动资产比例分别为4.53%、9.85%、10.08%、8.49%、5.47%；应收账款周转率分别为76.86次、51.88次、38.16次、36.09次、34.89次。
2012年至2016年新日股份存货分别为9,724.02万元、18,984.57万元、17,443.81万元、15,735.27万元、11,852.00万元；占流动资产比例分别为15.25%、31.80%、25.76%、23.92%、12.00%；存货周转率分别为28.26次、14.27次、11.62次、11.67次、12.05次。
招股书显示，自 2014 年开始新日电动车的在册员工每年都在大幅减少。据新日股份招股书显示，公司2014年至2016年员工总人数分别为4,224人、3,307人、2,368人。两年时间下降44%。
中国经济网记者试图联系新日股份，截至发稿，采访邮件暂未收到回复。
专注电动自行车
据招股书显示，新日股份全称江苏新日电动车股份有限公司，成立于2007 年 7 月 16 日，公司是高新技术企业、江苏省管理创新优秀企业，并承担了国家火炬计划项目——软换挡无刷永磁直流电动机。
公司主营业务为电动自行车的研发、生产与销售。公司拥有较为系统而全面的营销网络，截至 2016 年 12 月 31 日，在国内已拥有 1,359 家经销商，覆盖全国31 个省、自治区、直辖市。
本公司控股股东为张崇舜，实际控制人为张崇舜和陈玉英夫妇，张崇舜为公司董事长，陈玉英为公司董事。二人均为中国国籍，无境外永久居留权。
新日股份于2017年4月14日在上交所发布最新版招股书，于2017年4月27日上市，主承销商为海通证券，股票简称为“新日股份”，股票代码为603787，本次发行股份数量不超过 5,100 万股，本次发行仅发行新股，不进行老股转让。若本次发行成功，预计发行人募集资金总额为 31,059 万元，扣除发行费用3,790 万元后，预计募集资金净额为 27,269 万元。
新日股份募集资金投资于以下项目：
1.营销网络升级项目，预计投资总额18,377.26万元，使用募集资金金额16,039.00万元；2.研发中心升级建设项目，预计投资总额9,230.00万元，使用募集资金金额9,230.00万元；3.补充流动资金项目，预计投资总额12,000.00万元，使用募集资金金额12,000.00万元。
截图自新日股份招股书
高新企业研发占比低引问询
据证监会2017年1月13日发布的新日股份首次公开发行股票申请文件反馈意见显示，根据招股书披露，发行人2013年研发投入占营业收入比重为2.23％。请保荐机构和发行人律师补充披露：（1）发行人获得高新技术企业认定的时间、有效期，发行人是否符合《高新技术企业认定管理办法》相关规定的具体内容，报告期内因此享受的优惠政策和依据、对发行人的影响以及相关优惠政策适用是否符合规定。（2）发行人高新技术企业资格已到期或即将到期的，请在“风险因素”和“重大事项提示”部分披露发行人不能通过复审对其的具体影响。
此外，证监会要求保荐机构和发行人律师结合发行人产能利用率较低的情况，补充核查并披露：公司募投项目是否有相应的核心技术及业务人员、是否有足够的技术及规模化生产工艺储备、是否能起到改善财务结构、提高市场占有率、实现产业上下游延伸、业务协同、减少关联交易等积极作用、是否能够巩固或增强发行人的核心竞争力。
证监会于2017年3月20日发布发审委工作会议审核意见，要求新日股份说明以下问题：
请发行人补充说明2016年4月将所持河南三丽电源股份有限公司81.67%股权向其控股股东张崇舜转让的原因和最新进展。请保荐机构说明核查情况和结论。
两款主要产品单价略降
据招股书显示，新日股份的主导产品为简易款电动自行车和豪华款电动自行车。
2014年至2016年简易款电动自行车平均单价为1,528.83万元、1,479.80万元、1,453.52万元；豪华款电动自行车同期平均单价为2,141.92万元、2,126.43万元、2,126.05万元。
新日股份2014年至2016年毛利率分别为17.76%、17.61%、18.43%。2016年，新日股份毛利率有所增长，但2014年至2016年新日股份综合毛利分别为46,662.73万元、42,170.81万元、37,866.91万元，主营业务毛利分别为45,075.11万元、40,828.40万元、36,638.12万元。
截图自新日股份招股书
新日股份表示，2014年、2015年及2016年公司主营业务收入中简易款电动自行车、豪华款电动自行车的收入合计占比为92.83%、92.78%和99.36%。由此可见，主营业务毛利率的变动主要是由上述两款车型决定。
数据显示，2014年至2016年新日股份简易款电动自行车收入分别为86,453.76万元、73,861.90万元、74,793.88万元；豪华款电动自行车收入分别为152,174.25万元、140,621.08万元、122,156.89万元。
截图自新日股份招股书
此外，新日股份同行业上市公司分别有雅迪控股、澳柯玛、中路股份、新大洲A、中科三环。
2014至2016年雅迪控股毛利率分别为16.63%、18.93%、19.90%；澳柯玛2014年、2015年毛利率分别为11.52%、9.65%；中路股份2014至2016年毛利率分别为5.61%、3.59%、0.22%；新大洲A 2014年、2015年毛利率分别为8.85%、6.67%；中科三环2014至2016年毛利率分别为4.96%、12.54%、20.32%。
截图自新日股份招股书
员工人数两年降44%
招股书显示，自 2014 年开始新日电动车的在册员工每年都在大幅减少。
据新日股份招股书显示，公司2014年至2016年员工总人数分别为4,224人、3,307人、2,368人。两年时间下降44%。
截图自新日股份招股书
据新浪财经报道，与此同时，公司也在努力提升影响力，继 2015 年 12 月牵手黄晓明担任品牌代言人后，新日电动车近日斥资近 400 万请来当红小花赵丽颖为其代言，欲吸引都市白领女性的受众群体，能否取得成效还有待市场的检验。
截图转自新浪财经
上市前三年分红8000万
据招股书显示，新日股份自2014年至2016年10月，共分红8000万。
2014年6月4日，本公司召开2013年度股东大会，决议通过公司向全体股东派发现金红利1,530万元。
2015年3月31日，本公司召开2015年第1次临时股东大会，决议通过公司向全体股东派发现金红利1,530万元。
2015年8月24日，本公司召开2015年第3次临时股东大会，决议通过公司向全体股东派发现金红利1,530万元。
2016年4月6日，本公司召开2015年度股东大会，决议通过公司向全体股东派发现金红利2,295万元。
2016年10月10日，本公司召开2016年第3次临时股东大会，决议通过公司向全体股东派发现金红利1,530万元。
非经常性损益主要为政府补助
据新日股份招股书数据显示，2014年至2016年公司非经常性损益分别为2,035.20万元、2,518.16万元和 2,211.06 万元，占当期归属于母公司所有者的净利润的比例分别为47.80%、45.66%和 29.01%。
非经常性损益对归属于母公司所有者的净利润水平影响较大。具体情况如下：
截图自新日股份招股书
新日股份表示，非经常性损益主要为政府补助，其中 2014 年、2015 年和 2016 年计入当期损益的政府补助为 2,218.48 万元、2,565.25 万元和 1,564.93 万元。
政府补助等非经常性损益具有不确定性，非经常性损益的变动将导致公司经营业绩发生波动。
行业不景气
据新浪财经报道，随着电动自行车行业增长瓶颈的来临，新日电动车业绩增长乏力，营收出现逐年下滑的现象。面对业绩下滑，公司通过转让旗下子公司让财务报表看起来更美。
公司招股书显示，2013 年、2014 年、2015 年和 2016 年 1-9 月，该公司归属于母公司所有者的净利润分别为 7316.81 万元、4257.65 万元、5515.48 万元和 7895.18 万元，虽波动较大却也自 2014 年起有了逐年回升的趋势。但新浪财经翻阅该公司招股书发现，出售子公司及非经常性损益对该公司净利润的贡献巨大。
2016 年 3 月 30 日，公司第三届董事会第 15 次会议审议通过《关于公司转让子公司河南三丽电源股份有限公司股权暨关联交易的议案》，公司将持有的子公司河南三丽的 81.67% 的股权全部转让给控股股东张崇舜，作价 3，570 万元，占了当期利润的很大一部分。
中国自行车协会公布的数据显示，国内电动自行车从 2014 年起进入拐点，2014 年产量同比下降 3.9%，2015 年下降 8.27%。电动车行业经历了快速发展，目前正在经历转型升级的阵痛期。
截图转自新浪财经
新日电动车招股书中也指出，电动自行车产业受国内经济增长减速和内需增长动力不足的影响，同时面临部分原材料、人力资源等制造成本大幅上升的压力，使得行业处于转型升级、调整结构的新阶段。
目前国内电动车品牌诸多，一线领先者主要以爱玛、雅迪、新日、绿源为代表，而二线品牌更是囊括富士达、绿驹、欧派、绿佳、奥斯等多家企业。近年来一批摩托车企业也纷纷涉足电动车行业，大阳、新大洲、力帆、宗申等摩托车行业巨头都在不同领域进入电动车行业，对电动车市场份额的争夺将会更加激烈。
旗下两子公司曾涉环保问题
据新京报报道，新日股份子公司在环境问题上遭到过一些处罚。
招股书显示，2014年8月，新日股份子公司天津新日因超标排放污水，被天津市滨海新区城市管理综合执法局处罚款1350元。2015年4月27日，因天津新日厂界下风向排放的废气中恶臭排放浓度（无量纲）最高监测数值超过《大气污染物综合排放标准》，天津市滨海新区环保局对其处罚4万元。
除了在环境问题上存在违规行为外，工商信息显示，天津新日在2015年7月9日，未按规定的期限公示年度报告，被列入经营异常名录信息，在一个月之后，被移出经营异常名录。
此外，曾作为新日股份子公司、现为张崇舜夫妇实际控制的河南三丽，在环境影响评价文件未经批准的情况下，于2012年7月擅自开工建设年产500万千伏安时硅胶体铅蓄电池项目，违反了相关法规，河南省环境保护厅给予责令停止建设和给予罚款8万元的行政处罚。
在出现环境问题后，新日股份称，上述公司此后通过整改均符合环保要求。
新京报记者发现，新日股份近年来在环保费用上波动较大。报告期内，公司环保支出金额分别为267.25万元、1149.46万元、520.21万元、189.16万元。