震荡偏弱格局“入摩”倒逼A股与国际规则靠拢

　　每经记者 郑步春

　　本周三，A股如期被纳入了MSCI国际指数。受此影响，早盘股指高开，但很快回吐，其后多头再度拉升，但维持时间较短，接着股指又回吐，然后一直阴跌至14时左右，收盘前最后一小时才发力上涨，最终各大股指均以小涨收盘。

　　具体来看，沪综指周三收盘上涨0.52%至3156.21点。深主板、中小创三综指分别涨0.43%、0.54%、0.15%，涨幅与权重股较多的沪综指并没实质性区别。大盘表现相对较稳，既没出现权重股猛拉或“见光死”的走势，也没出现小票大跌的情形。

　　市场如此平稳可能与消息明朗前投资者已有预判相关，一些谨慎的投资者或许已提前抛售了，留下的大多相对淡定，或者是深套的、已抛不动的投资者。

　　A股纳入MSCI，这当然是好事。不仅可以为A股吸引到更多资金，还多少能倒逼A股市场更多地与国际规则靠拢。实际上，在努力加速MSCI的过程中，A股已经取得了一些进步，比如上市公司“随意停牌”的情况已少了许多。

　　“入摩”的另一好处是有利于树立A股的价值投资理念，不过这个好处一时间或难以完全显露出来。这一方面与前期权重股涨幅过大相关，另一方面也与A股其他配套制度不足相关，如退市等方面的制度。当一个股市的退市制度未能取得实质性进展前，“壳”就一直会有价值，而这天然地妨碍了价值投资理念的树立。

　　接下来大盘仍可能横向震荡，很难依据已知信息去判断趋势。A股不会永远盘整下去，早晚会突破，但这得等到有了新的压倒性因素后。在“金融去杠杆”肯定不变的大格局下，中短期内资金供给方面难有利好。在市场供求方面，IPO已由以往的每周十家降至六家左右，我相信该态势或能延续。不过，这只能算中性节奏，既不会助跌也不会助涨。

　　有些机构或专家可能指望楼市资金部分流入股市，但我对此持谨慎态度。先不说楼市涨跌本身很难预料，单单目前理财产品收益率走高这一条，就可能不完全支持楼市资金流入股市。

　　综上所述，我觉得大盘目前处于平衡偏弱格局，顶多属于中性。在这样的市场中，参与炒作的输赢取决于投资者个人的能力，甚至是运气。对于那些没啥时间或水平一般的投资者来说，我建议不妨暂且减少投入，等市场有了相对明显的机会时再返场。

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