存量博弈的格局下 周期与白马股仍有机会

　　周期与白马股仍有机会

　　中国证券报

　　今年以来安信基金旗下产品整体表现优异。截至11月16日，安信基金旗下股票型基金今年以来收益率全部超过40%，混合型基金安信优势增长也以40.32%的业绩跻身第一梯队。

　　Wind数据显示，截至今年11月17日，安信优势增长成立以来跑赢沪深300近60个百分点。其基金经理聂世林介绍，该基金覆盖领域涵盖周期、消费和成长三个主要方向，这样的布局在行业发生边际变化时，能够比市场更早地发现其中的机会。

　　基本面选股是安信基金股票投资的风格特色与竞争优势，聂世林也是团队内的选股高手之一。从业10年，聂世林先后研究过的行业包括地产、汽车、农业和传媒等，对不少行业熟捻于心，使其在操盘过程中往往能够提早判断，快速紧握边际变化发生时的“一线机遇”。

　　随着市场底部不断抬高，投资界对于“慢牛”的判断渐渐成为主流。聂世林认为，从短期来看，在经济稳、监管严、存量格局背景之下指数无机会，但确定性较高的价值型个股还将获得估值溢价。目前宏观经济的下滑幅度比年初悲观预期要好，金融降杠杆持续，利率维持相对高位，市场风险偏好下降。在存量博弈的格局下，周期和白马股可能存在机会。（张焕昀）