公开市场交易制度新三板都可以探索

　　■本报记者 左永刚

　　“要改善新三板市场流动性，需要把不适应于公开市场公开制度的交易彻底改善，协议转让不是公开市场典型交易制度，只能是一个补充。公开市场其他的交易制度，新三板都是可以探索。”11月19日，全国股转系统副总经理高振营在出席由广东省创业投资协会、零壹沃土新三板研究院、新华网联合主办的新三板发展论坛上表示。

　　高振营认为，在深化新三板改革过程中，要围绕一个中心，做到五个坚持，一个中心是要以改善市场流动性为中心。五个坚持，一是坚持市场化原则，包括要建立市场化机制、尊重市场自身规律；二是坚持服务创新创业企业的宗旨不变；三是坚持投资者适当性管理制度，坚守这一底线，但并不意味着不能对制度进行完善；四是坚持适度监管原则；五是坚持独立市场地位，这一原则与转板并不矛盾，即新三板是一个独立市场，但要与其他市场建立有机联系。

　　“改善市场流动性不是鼓励投机，是让市场回归交易场所的本源。交易是交易场所的核心功能，资本市场的价格发现功能，实际上是交易功能直接的延伸，市场缺乏流动性，投融资对接也难以顺畅，市场存在的必要性必将大打折扣。”高振营强调，新三板是一个不以交易为目的的市场，但是不以交易为目的，不代表不需要流动性。

　　高振营表示，在完善市场流动性的时候，首先需要进一步明确新三板市场定位，新三板是全国性证券交易场所，是一个公开转让市场，从一开始就是集中交易，这需要市场参与主体清楚地认识到这一市场定位，因为这会影响整个改革政策的制定。

　　“除这一重要前提之外，要改善流动性，就要完善市场交易机制，特别需要把不适应于公开市场公开制度的交易要彻底改善，协议转让不是公开市场典型交易制度，只能是一个补充。”高振营特别强调“公开市场其他的交易制度，新三板都可以探索”。

　　高振营认为，要改善市场流动性还需要完善发行制度，特别是配套的涉及到股权分散度的问题，以及配套改革信息披露制度。“这些都是围绕改善市场流动性来推进。”