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新三板首次分层调整即将在5月22日上演，预料之外的是，分层落地一周年后分层标准或将面临调整。
近日，股转系统监事长邓映翎公开表示，分层的标准还要研究，仍需进一步地完善，并争取在今年给推出。
按照《分层管理办法(试行)》规定，全国股转公司根据分层标准及维持标准，于每年5月最后一个交易周的首个转让日调整挂牌公司所属层级，其中进入创新层不满6个月的挂牌公司不进行层级调整。
邓映翎称，按照现行标准，创新层中将有超400家公司不符合创新层标准会被调出；将近900家公司达到创新层的标准，会被调入。这一结果恰恰来源于刚刚结束的年报成绩单。
据Wind统计数据显示，截至目前，新三板挂牌企业总数已经达到11167家，其中10554家挂牌企业按要求披露了2016年年度报。除了分层调整结果大变动所体现的业绩分化外，新三板万家年报还有哪些看点？初步迈入资本市场大门的中小微企业有着怎样的成长性和盈利能力？通过对万余份成绩单进行剖析或许可以得出答案。
逾四成企业业绩同比下滑
年报披露大戏刚刚落幕，就有近600家挂牌企业因为年报难产而被暂停转让。股转系统曾发布公告称，截至2017年4月28日，共计11113家公司须披露2016年年度报告，其中，559家公司未能按期披露年度报告。按相关规定，这些企业股票将在5月2日起暂停转让。
已经披露了年报的10554家企业交出了怎样的成绩单呢？
Wind统计数据显示，新三板企业2016年总计实现营业收入17486.06亿元，较其2015年营业总收入14924.79亿元同比增长17.64%；其中，做市板块2016年营业收入同比增长16.51%，协议转让板块营业收入同比上升10.66%，创新层企业营业收入同比增长20.81%。
2016年，新三板市场整体实现归母净利润1145.73亿元，较2015年归母净利润1028.05亿元同比增长11.45%。
从企业营收规模来看，大块头企业并不多。企业营收规模呈向5000万-1亿元集中的趋势，数据显示，2016年营业收入规模介于5000万-1亿之间的企业数量占比为24%，比例上升了2%，而营收5000万以下的企业和营收规模1亿-10亿的企业比例均降低1%。
盈利情况来看，2016年有2000余家企业归属母公司股东净利润处于亏损状态，占全部挂牌企业数量的20%，而在2015年这一数据的占比为17%。其中，利润规模过亿的企业100余家，占比1.3%；利润规模在5000万以上的企业450余家，占比4.26%；净利润在500-5000万的新三板企业共3200余家，占全部新三板企业的48%。
成长性上来看，万余家披露年报的企业中，有6000余家企业净利润较2015年同期出现增长，这也意味着近43%的企业利润增速有所下滑。
创新层企业优势明显
作为制度上的一大创新，新三板分层不但通过差异化的安排打开进一步监管空间，更是将数以万计的企业进行了择优分层，使得投资者得以更聚焦、方便的寻找优质企业。
2015年5月27日，新三板分层制度正式落地，实施伊始，920家企业成为首批入选创新层的企业。分层落地一年后，这些创新层企业交出了颇令市场满意的答卷。
安信证券研报显示，在营收方面，创新层公司从2014-2016年的单位企业平均营收规模一直远超出其他板块，2016年新三板整体单位企业平均营业收入为1.6亿元，做市板块单位企业平均营收为2.9亿元，协议板块单位企业营收为1.4亿元，而创新层单位企业平均营收规模最大，为4.3亿元。
盈利方面，2016年新三板整体单位企业平均净利润为993万元，做市板块单位企业平均净利润为1433万元，协议板块单位企业净利润为920万元，而创新层单位企业平均净利润规模最大为3648万元。
大浪淘沙，瑕不掩瑜，2016年板块的整体优势盖不住部分企业业绩的下滑。
申万宏源研报显示，按照目前三套分层标准来看，或将有269家企业被调出创新层，而邓映翎则给出了400家将被创新层淘汰的数字。据申万宏远研报，有60家公司或将因不满足任何一条差异化标准被调出创新层，100余家公司满足至少一条差异化标准，但却不满足共同标准，此外，还有近60家公司未及时披露年报。而与此同时，还将有近千家基础层企业有望调整至创新层。
金融行业业绩分化明显
由于在挂牌门槛上限制较少，新三板成了各类金融机构拥抱资本市场的不二选择。Wind统计数据显示，万余家挂牌企业中，有142家公司来自金融行业，涵盖银行、证券、保险、私募、期货、信托、租赁等多个子行业。
142家金融类企业中，17家企业营业收入规模超过10亿元，其中永安期货、永诚保险、齐鲁银行的营业收入均在50亿元以上；净利润方面，有21家企业净利润规模在1亿元以上，占新三板市场利润过亿企业总数逾20%。
其中，九鼎集团和齐鲁银行分别以20.47亿元以及16.41亿元的净利润排在前两位，问鼎金融企业盈利宝座的的同时，九鼎集团亦是新三板市场上利润规模最大的公司。虽然在新三板停牌以一年有余，这家在去年一度大手笔收购的PE集团交出了一份业绩狂飙突进的年报：营业收入增长308%，达到103亿元，净利润增长252%，达到20亿元。而除了资本市场环境带来的投资收益外，九鼎集团收购的富通保险发挥了很大作用，业绩并表后，这家香港保险公司为公司带来了45亿元收入和1.87亿元利润。
与此同时，19家企业处于亏损状态，好买财富、达仁资管以及得仕股份成为亏损最为严重的三家公司。值得注意的是，在亏损企业中，占比最高的是众多保险及保险中介公司，众诚保险、新一站、世纪保险、华凯保险、汇中保险、华谊保险均在2016年实现不同幅度的亏损。
盈利能力方面，142家金融企业中，有67家企业净利润较去年同期有所上涨，占比47.2%，这也意味着超五成金融企业的业绩增长同比下滑。具体来看，以九鼎投资为代表的私募机构以及期货机构的业绩增长幅度较大，小贷公司、证券公司以及保险公司成为了业绩下滑的重灾区。