张裕换帅收购两大变动落定

　　北京商报讯（记者 刘一博 武媛媛）国内葡萄酒龙头烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司（以下简称“张裕”）完成公司换帅、海外收购两大变动。12月11日，张裕发布《关于董事长辞职的公告》、《关于收购澳大利亚 Kilikanoon Estate Pty Ltd 股权的公告》等多条公告称，该公司董事长孙利强因个人原因辞去公司董事长职务。此外，公司决定以自有资金2060.5万澳元，折合人民币约1.03亿元的价格，收购11个交易对方所持有的澳大利亚 Kilikanoon Estate Pty Ltd克利克奴公司80%股权。

　　公告显示，2016年6月30日-2017年6月30日，克利克奴公司营业收入为1105万澳元，净利润为126万澳元。张裕称，克利克奴公司可与张裕形成良好的互补性，虽然克利克奴公司规模较小，但产能扩充的弹性较好。据测算，若不考虑克利克奴公司产品在中国市场销售获得的收益，张裕要收回投资本金，约需15年；若一并考虑其产品在中国市场销售获得的收益，张裕要收回投资本金，则约需6-7年。

　　业内分析，张裕此次收购存在一定风险。实际控制人变更后，克利克奴公司原有业务能否顺利衔接将直接影响其未来发展。且该公司未来增长潜力主要来自于中国市场，而中国市场中的国外葡萄酒品牌众多，竞争非常激烈，克利克奴公司在中国市场尚未形成品牌优势，前期市场投入较大，要在竞争中胜出存在较大不确定性。若克利克奴公司产品在中国市场销售达不到预期，将拉低投资回报率，拉长投资回收期。

　　在国产葡萄酒市场承压的背景下，张裕近五年多次收购海外酒庄以谋生存突破口，但其海外业务还未成为辅助公司业绩的有力引擎。今年1-9月，张裕实现营业收入37.98亿元，同比增长0.91%；净利润为8.16亿元，同比下降1.041%。同时据张裕2017年半年报数据显示，其海外收购中资金投入最大的西班牙爱欧集团仍处于亏损的状态。