6月15日,A股能否被纳入MSCI指数将揭晓。笔者认为,尽管市场普遍认为,A股纳入MSCI指数将为市场带来更多资金,但这毕竟是一个中长期影响持续释放的过程,此时我们更应理性看待此事,不应盲目高估A股纳入MSCI指数的影响。
MSCI指数是目前全球基金经理采用最多的一种基金指数,是投资的重要参考。A股一旦被纳入MSCI指数,必然对中国股市产生重要影响。不仅中国希望能纳入MSCI指数,让资本市场与国际接轨,MSCI也希望A股能够加入,使其指数更加完整。另外,A股市场最终反映了中国经济不断增长的基本面,在这一点上,目前MSCI指数追踪的与中国市场相关的标的都无法与A股相比。
不过,自2013年以来,MSCI三度拒绝了A股纳入其新兴市场指数的申请。实际上,当时遭遇MSCI诸多条件的限制,导致了A股未能如愿纳入。MSCI在审查中就提出了约束条件,包括QFII和RQFII配额分配问题、资本流动性限制问题、权益所有权问题、上市公司大面积主动停牌、反竞争条款。此后,我国监管机构一直不断完善相关制度,以求接近MSCI提出的相关要求,目前对前四个问题均给出对应完善措施。
值得一提的是,A股纳入MSCI指数并非是提振A股的灵丹妙药。从海外经验来看,纳入MSCI指数不会改变市场原有趋势。
笔者认为,虽然推动A股纳入MSCI指数,有利于吸引境外长期资金投资A股,优化A股投资者结构,但是,不管A股是否纳入国际指数,中国将持续推进改革开放,加强制度建设,积极培育公开透明的市场,A股必然会迎来新一轮难得的发展机遇。