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欣泰电气强退冲击波 市场期盼问题公司退市常态化

http://www.newdu.com 2016/7/11 北京商报 佚名 参加讨论

  俗话说得好,“自作孽,不可活”。随着证监会的最终表态,欣泰电气(300372)也将成为A股市场有史以来第一只因欺诈发行而被强制退市的股票。而欣泰电气被强退,也将产生强烈的冲击波。在复牌后,被宣判“死刑”的欣泰电气无疑将走上投资价值归零之路,甚至将大概率成为创业板首只仙股,那些踩雷的投资者也将因此而遭遇重大损失。同时,监管层对欣泰电气的零容忍态度,也将对其他问题股形成震慑。此外,欣泰电气的强制退市,也意味着A股未来的退市通道将越来越畅通。

  恐成创业板首只仙股

  欣泰电气因欺诈发行最终难逃被强制退市的命运。在7月8日,欣泰电气公布了证监会下发的《行政处罚决定书》及《市场禁入决定书》。而证监会随后也正式表态,将启动欣泰电气强制退市程序。这也让欣泰电气成为了首只因欺诈发行而被强制退市的股票。

  在北京一位私募人士看来,被强制退市意味着欣泰电气在二级市场的投资价值瞬间归零。“此前的退市长油等都有重回A股市场的预期,而欣泰电气则将永久地与A股市场告别。”该私募人士称。据了解,根据相关规定,因欺诈发行暂停上市后不能恢复上市,且创业板没有重新上市的制度安排。而这也意味着,欣泰电气所有的炒作预期都已经破灭。

  根据时间安排,欣泰电气将于明日正式复牌,在交易30个交易日后,预计于8月23日开市起停牌,深交所将在公司股票停牌后15个交易日内做出是否暂停股票上市的决定。“复牌后连续跌停毫无悬念,最终股价跌至1元以下也很有可能。”在南京一家投资机构负责人看来,欣泰电气或将成为创业板首只仙股。

  交易行情显示,停牌前的欣泰电气股价为14.55元/股。据此计算,在连续第26个跌停之后,欣泰电气的股价将跌破1元/股,变为0.94元/股,届时欣泰电气也将成为首只创业板仙股。而若以最后的30个交易日全部为跌停计算,则欣泰电气最终离开A股市场时的股价仅为0.62元/股。以其约1.72亿股的总股本计算,欣泰电气最终的总市值仅为约1.07亿元。

  踩雷投资者损失惨重

  而欣泰电气股价的暴跌,意味着踩雷的投资者损失惨重,甚至是血本无归。

  具体来看,在遭遇黑天鹅的投资者中,除了普通的中小投资者以外,既有知名私募,又有“国家队”。其中,知名私募创势翔遭遇的损失最大。公告显示,截至今年4月20日,创势翔投资累计持有欣泰电气股份约1715.6万股,占公司总股本的10%。以欣泰电气停牌前价格计算,创势翔投资目前的持股市值约为2.5亿元。而若以最为极端的复牌后连续30个跌停板情况计算,创势翔投资最终的持股市值将仅剩约1064万元,与其最初的投资成本约2.3亿元相比,将巨亏逾2亿元。

  “国家队”也同样可能踩雷。截至今年一季度末,欣泰电气的第八大流通股东为中央汇金资产管理有限责任公司,持股数量约为137万股。如果目前汇金公司仍持有欣泰电气,则也将面临着巨亏的命运。除此之外,还有众多的中小投资者将面临巨亏的投资风险。数据显示,截至今年一季度末,欣泰电气的股东人数为1.33万户,人均流通股约6788股,持股均价约为14.3元/股,人均持股金额约为9.71万元。随着复牌后欣泰电气的连续跌停,这些投资者都将面临被困而无法出逃的情况。

  “一只没有任何炒作预期的股票,场外的大资金不会去冒险一搏,如果没有跟风盘就相当于主动买套,而且很可能是血本无归。”在上述私募人士看来,踩雷欣泰电气的投资者惟一出逃的办法只有寄希望于场外资金抄底,但对于和A股彻底无缘的欣泰电气而言,真正愿意博傻的大资金会少之又少。

  问题股会遭抛售

  在沪上一位基金经理看来,监管层对欣泰电气做出强制退市的决定可能在A股市场引发巨大的“地震效应”。“问题股、被证监会立案调查的个股都会遭到波及,成为市场资金重点集中抛售的对象。”该基金经理如是说。而上述私募人士同样认为,监管层对欣泰电气最终做出强制退市的决定多少有些出乎市场意料。“市场此前普遍预计可能还有一线希望,但没想到最终被强制退市,这对其他垃圾股将形成重大的震慑。”

  上述基金经理认为,A股市场投资者的投机氛围太过浓厚,包括一些机构投资者在内,对于违法违规的上市公司风险控制意识极度缺乏。以至于垃圾股以及一些遭立案调查的股票,仍可能出现资金强烈追捧的情况。颇具讽刺意味的是,在去年7月14日欣泰电气发布公告称遭证监会立案调查之后,欣泰电气股价在次日仍然以“一”字涨停板开盘,当日最终收涨2.64%。而在随后的两个交易日里,欣泰电气的股价累计涨幅仍然高达20.92%。“公告违法违规等重大利空之后,股价还能遭遇爆炒,明显无风险意识。”该基金经理称。

  经济学家宋清辉同样认为,欣泰电气被强制退市将对垃圾股、问题股形成强烈冲击。同时,对于正在排队的拟上市公司,也会起到很好的震慑作用。“理论上说,被立案调查的个股均存在被暂停上市的风险,但投资者总是不以为然,现如今意识到相关风险后很可能出现集中踩踏。”宋清辉称。据不完全统计,近一个月以来,就有包括金亚科技等9只股票发布了存在被实施暂停上市风险的提示性公告。在其中,金亚科技就因严重财务造假而被市场一度认为存在重大退市风险。

  退市常态化“在路上”

  在宋清辉看来,此次欣泰电气遭强退,意味着监管机构开始对退市股的监管趋严。而在欣泰电气之后,估计会有越来越多的问题股被强制退市。与此同时,也必然会有一些有问题的上市企业因各种原因选择主动退市。如此一来,A股退市通道将会越来越畅通,股市结构也将得到进一步优化。

  而在前不久,证监会也曾公开表态称,对欺诈发行等重大违法公司,资本市场将采取零容忍态度,坚决执行重大违法强制退市制度,将其清出资本市场。这也被市场解读为监管层释放出的退市常态化信号。

  前海开源基金执行总经理杨德龙认为,完善退市制度是保护中小投资者利益的重要举措,只有完善退市制度,才能实现上市公司的优胜劣汰,对造假公司、盈利较差的公司起到震慑的作用,引导投资者投资优质企业,同时也让投资者更加注重上市公司基本面的研究,获得长远的回报,从而避免遭遇“黑天鹅”事件。宋清辉也表示,加强退市执法力度是大势所趋,不但有利于保护中小投资者利益,而且对于规范中国证券市场管理秩序、促进市场经济健康有序发展具有重要作用。

  不过,宋清辉同时认为,虽然当前退市制度改革相比之前有了很大突破,但要真正对造假行为产生威慑作用,还有待加大违法成本。“欣泰电气等上市公司造假事件层出不穷,严重侵害了中小投资者的权益。究其原因主要在于造假者的违法成本太低,没起到应有的威慑作用。”宋清辉称。

  北京商报记者 董亮/文 韩玮/制表

  

  欣泰电气大事记

  ●2011年11月

  欣泰电气递交IPO申请

  

  ●2012年7月3日

  通过创业板发审会审核

  

  ●2014年1月27日

  正式登陆创业板

  

  ●2015年7月14日

  收到证监会调查通知书

  

  ●2016年5月31日

  收到《行政处罚和市场禁入事先告知书》

  

  ●2016年7月7日

  收到《行政处罚决定书》及《市场禁入决定书》

Tags:欣泰电气强退冲击波,市场期盼问题公司退市常态化  
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