“欧洲首例”意味着什么

　　随着人民币国际化的脚步越迈越大，一个相对于过去更加开放的中国金融市场正徐徐展现在世界面前。近年来，不少经济体和国际金融机构选择进入中国市场参与债券发行，这不仅会促进发债主体与中国间的合作,增强国际货币体系韧性，也是对中国金融市场开放程度和人民币国际化进程的进一步肯定。

　　据中国人民银行公告显示，8月底波兰共和国宣布在中国银行间债券市场成功发行3年期“熊猫债”30亿元。由于这笔债券是波兰首次发行以人民币计价的国债，更是欧洲首个主权国家进入中国市场发行的“熊猫债”，因此备受关注。业内人士普遍认为，此次“熊猫债”的发行将有利于中波经贸金融合作，同时也对推动人民币国际化和中国债券金融市场开放有重要意义。

　　截至目前最新消息，本期“熊猫债”债券票面年利率为3.4%，吸引了境内外投资者踊跃认购，认购额逾59亿元，约为发行额的2倍。

　　促进中波合作

　　据商务部国际贸易经济合作研究院欧洲部副主任姚铃介绍，所谓“熊猫债”，是指境外合法注册成立的机构在中国债券市场发行的人民币债券，更通俗一些讲，是“外国政府或机构来到中国市场借钱，形式是从中国债券市场直接融资”。

　　至于本次波兰为何选择在中国大陆发行“熊猫债”，姚铃指出，表面上是对今年6月份中国国家主席习近平访问波兰期间两国达成的金融合作成果的落实，更深层次分析，则是受希望进一步加深中波合作的需求驱使。

　　姚铃进一步表示，习近平访波共与波兰方面签订了40多项合作协议和谅解备忘录，这意味着后期中波还有更多的项目需要进一步落实。而项目未动，资金先行，项目的执行需要资金的保证，尤其是波兰地处中东欧，中国与波兰的合作主要围绕在“一带一路”项下的基础设施互联互通，资金的保证就显得更为重要。

　　在此背景下，波兰选择在中国市场发行“熊猫债”，姚铃说，这不仅可以最大程度保证资金的充足率，同时还能降低汇兑风险，保证项目工期。

　　资料显示，2013年波兰开通的成都至罗兹、苏州至华沙的直通货运班列，一直被看作是“一带一路”的开创性项目。2015年，中波双边贸易额达170.9亿美元，双向投资稳步增长。同年，中国成为波兰在亚洲最大的进口国。同时，波兰也是中国在中东欧最大的伙伴国。从2015年占波兰进口总量的比重来看，中国是波兰第二大重要伙伴国，达到11.6%。

　　肯定中国开放

　　另外，对中国金融市场而言，波兰选择在华发行“熊猫债”的意义也非比寻常。

　　首先，中国现代国际关系研究院欧洲所副所长王朔表示，允许鼓励外国政府机构在华发行“熊猫债”是中国金融市场对外开放的一种举措，而有效的金融市场开放手段不但能在更大程度上促进经济发展，还可以作为调节货币和利率水平的财政工具。长期以来，中国金融市场开放程度始终无法与中国经济增长速度形成有效匹配，一定程度上削减了金融市场对中国经济发展的助力作用。

　　其次，姚铃指出，波兰作为首个欧洲在华发行“熊猫债”的主权国家，这一行为显示了其对中国金融市场开放的认可，对人民币国际化的支持具有极大的象征意义。

　　再次，姚铃强调，波兰是中东欧最大的经济体，是“中欧阵营”政治经济政策重要的导向者，相信中波在金融领域的合作将不仅局限在双边，还会在中东欧16个国家的大平台上，甚至欧盟产生辐射和示范效应。