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资料图
宁夏国龙医疗发展股份有限公司（证券简称：国龙医疗，证券代码：831366） 2014 年12月3日在新三板挂牌，公司是以骨科、妇产科为特色的综合性医疗服务机构，拥有与骨科、妇产科相关的专业医疗队伍和设备，为患者提供高质量的医疗服务，公司通过服务营销扩展业务，收入来源主要是以骨科、妇产科为特色的综合医疗服务收入。不过，《金融投资报》记者注意到，做医院也不一定赚钱，国龙医疗2013年、2014年以及2015年连续3年亏损，2016年上半年的成绩单也是亏损状态。在此困境下，重组也被公司提上了议事日程。
■本报记者 康曦
资产负债率高企不下
国龙医疗主营产品为医疗服务。医疗服务有较高的专业技术含量，药品和材料占收入的比较低。医疗公司在资本市场因其稳定的成长性而备受资本追捧，但《金融投资报》记者发现，国龙医疗显然是一个例外。公开数据显示，公司从2013年一直亏损到了2015年。
2013年国龙医疗实现营业收入1亿元，净利润亏损3285.09万元；2014年公司实现1.21亿元，净利润亏损1962.56万元；2015年公司实现营业收入1.2亿元，净利润亏损3631.32万元。对于2015年亏损原因，公司表示，主要系员工工资有较大增加，卫生耗材等也略有上升，加之上海国龙医院仍处于亏损状态，导致公司净利润较上年呈下降趋势。
到了2016年上半年，公司盈利能力非但没有得到改善，亏损幅度反倒加剧。国龙医疗刚刚披露的半年报显示，1-6月实现营业收入7144.87万元，同比增长27.85%。收入增长原因，主要系接诊门诊患者112095人次，较去年同期增加 15828人次；接诊住院患者4859人次，较去年同期增加973人次；共做门诊手术 3932例，住院手术2454例，其中较去年同期增加住院手术364例。营收虽在增长，但亏损的增长幅度更大。归属于挂牌公司股东的净利润为-1260.29万元，较上年同期增长了67.15%。
除了净利润持续亏损外，公司资产负债率也是高企。2015年年报显示，2014年、2015年公司资产负债率分别为92.07%和93.39%。2016年6月末，公司资产负债率更是达到了98.52%。
资产重组正在进行中
国龙医疗亏损和负债率高企的原因，与其在2012年开始筹建的上海国龙医院密切相关。
由于公司从2012年开始筹建上海国龙医院，资金需求量大幅上升，除自有资金外，公司还通过银行借款、职工借款、股东借款等方式筹集资金，导致公司近年合并财务报表资产负债率均高于90%，流动比率均小于1。
国龙医疗表示，由于新医院的建设投入大且回报期较长，所以目前负债率较高是扩张过程中的正常现象，并将随着上海国龙医院走入正轨逐渐得到改善。根据公司财务报告显示，母公司2015年度净利润为772.08万元，反映了母公司的持续经营能力。
从经营方面来看，由于上海国龙医院刚开业两年，就医人数和收入水平还没有达到正常水平，而上海国龙医院医疗设备和工作人员已基本配备齐全、房租和折旧及摊销大部分计入营业成本，但是由于收入没有达到正常水平，而上海的人力成本等又不断上升，现阶段无法覆盖增加的营业成本，造成毛利率整体较低。
在业绩连续亏损的情况下，国龙医疗重组自然引起市场想象。在今年3月11日公司披露正在筹划重大资产重组事项，宣布自3月14日开市起暂停股票转让。公司称，自公司停牌以来，公司及相关各方积极推进此次重大资产重组的相关工作，积极论证重大资产重组方案。截止目前，本次重大资产重组事项涉及的方案商讨、论证等相关准备工作尚未全部完成，仍需进一步商讨与完善。